上海临港(600848):依托核心能力,战略深耕区域

   风险因素:公司部分园区尚未达到成熟期,租金表现波动风险;公司围绕园区

  产业的部分基金投资和投资可能出现损失的风险;宏观经济下行超预期,园区

  租赁需求减弱的风险。

   盈利预测、估值与评级:公司是真正致力于提升园区运营效率,服务实体经济

  的园区开发企业,即便获取项目中有部分住宅用地,也是作为产城融合下的生

  活配套。公司聚焦大上海区域,布局五大新城,积累大量优质园区资产,收入.

  和利润结构不断优化,在建项目规模和土地储备充足,未来收入和业绩增长可

  期,也有望受益于C-REITs市场的发展,打通资产退出渠道,增厚业绩,加快

  资金回流,提高公司净资产收益率。我们通过参考C-REITs市场的现金分派水

  平和估值水平、公司全资子公司引战估值和可比公司(如张江高科,Wind一致

  预期)PE估值,三种估值方式对公司进行估值,给予公司2023年421亿元的

  目标市值,对应16.70元/股的目标价,维持"买入'

  "

  评级。