奥比中光(688322):承接Azure Kinect技术及产品线,与微软同行迈入空间计算时代!

微软宣布将终止生产AzureKinectDeveloperK(AKDK),在10月底前停止销售,并鼓励用户选择奥比中光的3D深度相机Femto系列。同日,奥比中光发布基于HoloLens2搭载的iToF深度传感技术的FemtoBolt产品。

   携手微软开启AI+3D视觉新时代,承接技术及产品线打开增长空间。公司自2021年开始起与微软合作,将Microsoft的iToF技术与公司高精度深度相机设计和制造能力相结合,推出Femto系列3D深度相机。Femto系列使用与AKDK相同的深度相机模块,并提供相同的操作模式和性能,开发人员可以毫不费力地将现有应用程序迁移到到Femto系列相机上。微软此次停产AKDK并鼓励用户使用奥比中光产品,我们认为有望使公司直接承接其原有的市场份额。产品方面,公司2023年1月推出FemtoMega相机并已量产,融合微软第一代深度相机AzureKinect的全部性能,并集成英伟达JetsonNano深度算力平台,成为物流、机器人、制造、工业、零售、医疗保健和健身解决方案等领域3D视觉开发的理想选择。8月18日,公司官网更新FemtoBolt产品,预计10月开放批量订购。FemtoBolt是一款高性能iToF3D相机,0.25m-5.5m工作范围,搭配120°大视场角的100万像素深度摄像头,能够输出多种规格的深度图像和RGB图像,同时紧凑型设计,更便于商业集成。开发人员可以使用不同设备开发应用程序,并根据应用场景选择最合适的Femto系列产品,使用Femto-Mega开发和鉴定的应用程序可以使用FemtoMegaI部署在苛刻的工业应用程序中,而需要连接外部计算机的应用程序可以选择FemmoBolt。

   构建视觉产业技术中台,公司多款行业突破性新品亮相世界机器人大会。公司积极布局基于机器人视觉传感器+AI视觉感知和多模态交互大模型技术+量产测试与数字工厂的一体化能力。在2023机器人博览会上,奥比中光发布机器人视觉感知全新品矩阵,展出DaBai系列双目结构光相机、Gemini系列双目结构光相机、Astra系列单目结构光相机、Deeyea系列单目结构光相机、Femto系列iToF3D相机及MS系列单线激光雷达,助力厂商一站式采购机器人视觉感知产品方案。客户方面,公司为优必选(公司战略股东,持股比例0.67％)、普渡、高仙、擎朗、云迹、猎户星空等百余家国内知名机器人企业提供3D视觉传感器。技术方面,公司已实现结构光、iToF、双目、dToF、Lidar等主流3D视觉感知技术全领域布局。结构光方面,公司于2019年量产针对机器人的双目结构光系列产品,该系列产品采用公司自研芯片,是服务机器人在避障应用方面的首选方案。ToF方面,公司在2021年推出iToF智能视觉平台,并推出Femto系列iToF相机。依靠百万级成熟的量产技术经验,公司为机器人客户提供的产品具备高稳定性与低成本双重优势。

   此前公司已正式宣布将FemtoMega和其它3D相机集成到NVIDIAOmniverse生态开发平台中,此次微软宣布停产AzureKinect并向公司授权转移技术产品线,公司有望直接承接该领域市场份额,迎来与全球巨头合作的收获期!考虑到公司应用于中国市场服务机器人的3D传感器产品2022年市占率超70％,我们认为公司有望在机器人视觉领域实现【机器人3D相机硬件-机器人开发平台-机器人客户】的产业闭环,复现德赛西威与英伟达合作后的跨跃式发展。我们预计公司23-25年营收分别为5.26/8.36/12.54亿元,对应P/S分别为24/15/10倍,公司为国内3D视觉独角兽企业,技术及产品持续获得全球巨头认可,维持"买入"评级。

   风险提示:技术迭代创新风险、客户集中度较高的风险、应用场景商业化不及预期风险、供应链风险。