山西焦化(600740):焦炭业务量价齐跌,化工板块亏损收窄-2023年中报点评

风险因素:焦炭价格持续下跌;焦化业务持续亏损;焦煤价格压力增加或拖累

  投资收益。

   盈利预测、估值与评级:考虑到今年上半年焦炭价格持续下行,公司业绩受到

  显著影响,我们下调公司2023/2024/2025年EPS预测至0.55/0.61/0.64元(原

  预测0.78/0.90/0.92元),当前价5.03元,对应2023-2025年P/E为9.1/8.2/79x,

  对应P/B为0.8/0.8/0.7x。考虑煤炭板块长周期的合理估值水平(市值维持在净

  资产的水平,即P/B1x),我们给予公司2023年P/B1x的目标估值,对应公司

  目标价6元,维持公司"增持"评级。