深桑达A(000032):收入快速增长,持续引领数据要素创新

数字信息服务领域国资龙头,维持"买入"评级

   我们维持2023-2025年归母净利润预测为2.61、4.94、7.15亿元,EPS分别为0.23、0.43、0.63元/股,当前股价对应PE分别121.6、64.2、44.3倍,考虑公司在国资云及数据要素领域的领先地位,维持"买入"评级。

   政务云市场规模持续增长,数据要素市场进入加速发展期

   2023年上半年,公司实现营业收入267.20亿元,同比增长17.51％;实现归母净利润-1.49亿元,同比减亏53.56％。分产品来看,受益于高新电子、集成电路、生物医药、新能源、新基建等下游战略新兴产业高景气,高科技产业工程服务业务实现收入251.33亿元,同比增长22.72％;数字与信息服务业务实现收入3.61亿元,同比下滑54.79％,主要由于公司主动减少了纯集成类业务规模,以及部分项目尚处于交付过程中未实现收入所致;数字供热与新能源服务实现收入10.57亿元,同比下滑1.22％。

   在数据要素领域,公司持续引领行业创新

   公司是中国电子数据创新业务的核心参与企业,已形成数据治理工程总体设计、数据金库、数据要素加工交易平台、安全可信数据空间、数据要素蝶变器、数据资产登记服务平台等数据安全与数据要素化工程系列产品,并已在武汉、郑州、徐州、温州、德阳、大理等多个地市开展工程实践。

   拟定增30亿元,募投项目有望提升公司业务规模和市场竞争力

   公司发布公告,拟定增30亿元,主要投向:运营型云项目(8亿元);分布式存储研发项目(3亿元);中国电子云研发基地一期项目(4亿元);高科技产业工程服务项目(9亿元);补充流动资金或偿还银行贷款(6亿元)。募投项目有利于贯彻执行公司战略,扩充运能运力,扩大经营规模,提升服务能力,进一步夯实公司核心竞争力。

   风险提示:政府财政支出缩减;业务进展不及预期;市场竞争加剧风险。