光环新网(300383):业绩符合预期,试点部署算力中心-2023H1业绩点评

本报告导读:业绩符合预期,云计算业务平稳增长,IDC业务毛利率下滑。京津冀业务稳步推进算力试点夯实竞争优势。亚马逊云科技助力客户业务发展AIGC构建创新生产力。

   投资要点:维持盈利预测,下调目标价,维持增持评级。维持公司2023-2025年归母净利润预测至5.31/6.71/8.94亿元,对应EPS为0.30/0.37/0.50元。考虑到公司在一线城市的卡位及龙头地位,对比同行业估值,给予2023年40倍PE,下调目标价至12元,维持增持评级。

   业绩符合预期,云计算业务平稳增长,IDC业务毛利率下滑。云计算业务收入同比+7.43％,其中无双科技同比+9.12％,部分客户受行业政策影响投放预算下滑,通过调整客户结构拓展新市场。受宏观经济波动影响IDC供需矛盾依旧突出,受客户上架速度放缓、价格下降、部分客户退租等因素影响,收入同比+1.36％,由于新增IDC固定成本增加、现有机房的降耗改造、电价调控政策等影响,IDC业务毛利率同比-4.11pct至39.29％。

   京津冀业务稳步推进算力试点夯实竞争优势。目前公司已投产机柜达5万个,储备项目全部达产后将达到11万个。公司在北京亦庄绿色数据中心试点部署算力中心,采用英伟达A800八卡模组服务器组建算力业务能力,2023年8月向行业客户开启高性能算力业务。后续公司将继续投入更高性能配置的H800八卡模组服务器,搭建业界强悍的算力基础设施。

   亚马逊云科技助力客户业务发展AIGC构建创新生产力。公司运营的亚马逊云科技中国(北京)区域从计算、存储和数据库等基础设施技术,到机器学习、人工智能、数据湖和分析以及物联网等新兴技术,为客户提供多样的服务及功能。

   风险提示:数据中心建设和客户上架进度或不及预期,行业竞争加剧。