盛剑环境(603324):半年度新签单超22年全年,湿电子化学品耗材实现突破-2023年中报点评

事件:公司发布2023年半年度报告,2023年上半年公司实现营业收入7.72亿元,同比增长39.99％39.99％;归母净利润0.77亿元,同比增长23.12％23.12％;扣非归母净利润0.74亿元,同比增长30.61％30.61％;加权平均ROE同比降低0.82pct0.82pct,至5.28％。

   IC领域收入占比达73.5％3.5％,IC订单高景气带动收入高增。2023年上半年公司实现营业收入7.72亿元,同比增长39.99％39.99％;归母净利润0.77亿元,同比增长23.12％23.12％,主要系下游客户需求旺盛,公司竞争力提升。分业务来看,2023年上半年,11)光电显示:实现收入4334万元,占比达5.6％5.6％;22)集成电路:实现收入5.66亿元,同比增长78.71％78.71％,占比提升至73.5％。33)新能源业务:实现收入1.55亿元,同比增长694.24％694.24％,占比约20％。2023年上半年公司销售毛利率28.70％8.70％,同比下降0.05pctpct,相较于2022年全年提升0.69pctpct,毛利率整体稳定。

   23上半年新签订单超22全年,集成电路新签订单占比61％。2023年上半年,公司新增订单17.11亿元,已达去年全年新签订单总额的107.95％。分板块来看,2023年上半年:11)集成电路:新增含税订单10.5亿元,同比增长67.48％67.48％,成功中标奕斯伟、芯恩、斯达微、粤芯等公司项目。22)半导体显示:新增厦门天马、深圳华星等行业重点项目,合计新增含税订单2.7亿元,已达2022年全年同口径新增合同额的76.75％。33)新能源:新增含税订单3.5亿元,同比增长195.25％。44)半导体制程附属设备及关键零部件:公司积极加快市场拓展和研发验证工作,L/S设备、真空设备、温控设备三大业务条线取得丰硕成果,合计新增制程附属设备含税订单0.80亿元。订单表现亮眼,IC、新能源高增,半导体附属制程设备与零部件持续突破。

   半导体耗材实现突破,电子材料上海工厂正式投产。2023年H1公司湿电子化学品业务实现收入5295万元,新中标广州广芯、惠科、绵阳惠科等项目,上海工厂建设验收完成并投产,为满足进一步产能需求,公司积极推动合肥项目建设。光刻胶剥离液实现了"0到11"的突破,已在多个半导体显示头部客户上线测试,并顺利与某半导体显示知名客户签订《框架采购合同》并正式获得采购订单,累计交货超过200吨。

   盈利预测与投资评级:半导体废气治理龙头充分受益国产化率提升,设备与耗材贡献新增量。我们维持20232025年归母净利润2.15/2.94/3.87亿元,同增65％/37％/31％31％,当前市值对应20232025年PE201511xx(2023/8/255),维持"买入"评级。

   风险提示:下游行业资本支出波动,原材料价格波动,行业竞争加剧