宇邦新材(301266):完善N型产品布局,新增产能加速释放-2023年中报点评

风险因素:原材料价格大幅波动;焊带行业产品迅速迭代;其他互连技术实现

  快速突破;增发进度或新产能建设进度不及预期;下游需求不及预期。

   盈利预测、估值与评级:受益于光伏组件新增装机需求的高速增长,叠加上游

  硅料价格回落及组件开工率提升等有利因素,公司经营业绩快速增长,焊带产

  品产销量增幅显著。同时,公司积极推进产品转型,优化产品结构,不断扩大

  产能以匹配下游旺盛需求,未来SMBB、低温焊带等新产品的逐步释放叠加新

  增产能带来的规模效益有望持续提升公司产品的盈利能力。我们维持公司

  2023/24/25年归母净利润预测为2.45/3.38/4.44亿元,对应EPS预测为

  2.36/3.25/4.27元。基于可比公司估值水平苏州固锝、激智科技及欧晶科技2023

  年Wind-致预期平均PE27x,下调公司目标价至64元(原目标价70元),

  维持"买入"评级。