创意信息(300366):业绩回升显著,低轨卫星+数据要素向上可期

事件:8月24日,创意信息发布2023上半年报告,2023上半年公司实现营业收入7.87亿元,比上年同期增长24.69％,实现归母净利润0.1亿元,同比上升240.48％,扣非归母净利润为0.07亿元,同比增长68.74％。

   巩固营收核心主线,业绩实现高速增长。2023H1,公司抢抓数字中国建设机遇,不断坚持科技自立自强,重点巩固了大数据、技术开发服务两大营收核心主线。大数据业务上,公司聚焦两大优势行业,在政务领域加快横向重点省份的市场突破,在能源领域加强纵向挖掘深度、为用户提供集项目建设等于一体的全链条式闭环服务,同时强化AI能力,全面推动大数据业务智能升级,2023H1大数据营收达3亿元,同比上涨27.2％;技术开发服务上,公司持续聚焦运营商、能源、政府等行业优质客户,签约实施中国电信、中国移动等运营商多地,国家电网四川、河南等省份技术服务项目,2023H1技术开发服务营收达4.3亿元,同比上涨42.16％。

   两大业务助推下,公司业绩实现高速增长。

   完善数字配套化产品矩阵,打造全栈自主可控解决方案。除大数据、技术开发服务外,创意信息持续夯实数据库和5G两大领域的硬核技术能力,进一步丰富优化集数字底座、数字连接、数字赋能、数字创新于一体的产品矩阵,提供全栈自主可控的技术、产品和解决方案。数据库业务方面,公司积极推动GreatSQL开源社区品牌建设,聚焦重点目标市场,拓展金证股份、通达信软件、格尔软件等业内头部渠道伙伴,持续打造中国MySQL路线信创数据库首选品牌;5G业务方面,公司延续5G技术开放的创新商业模式,与中国联通联合研发无线云网基站,并亮相2023年巴塞罗那世界移动大会MWC2023中国联通创新成果发布会,同时投入大额资金开发5G接入网关键技术产品研发项目,为5G设备商、运营商、高校及科研机构提供5G技术服务。

   深度布局低轨卫星通信,力争卫星互联网产品市场。公司深度布局低轨卫星通信市场。技术研发方面,公司全面参与了中国的卫星互联网技术论证、原型验证、关键算法仿真和性能摸底测试等工作,推动基于5G的卫星互联网标准演进,并完成了卫星通信载荷软件、卫星通信关键算法、卫星综合处理载荷软硬件和通信载荷样机等内容的研发突破和产品化开发;市场拓展方面,公司新增若干卫星总体单位及载荷总体单位合作,成为通信载荷产品的主研厂家之一,得到众多业内合作伙伴的认可,市场影响力迅速提升;生态建设方面,公司持续推进与浙江清华长三角研究院的合作,荣获"成都2023年度5G技术创新优秀项目-星载5G载荷关键技术研发"等荣誉,公司卫星通信成果也成功亮相第九届中国(国际)商业航天高峰论坛。

   主营业务迎来新一轮机遇期,行业景气度向上。大数据业务方面,"数据二十条"落地加速,北京、深圳、武汉等地纷纷发布数据要素等相关法规政策文件,上海、成都等城市相继成立数据集团,多地数据交易所上线运营,数据资产运行体制机制日益完善,产业加速发展趋势明显;数据库业务方面,信创采购主体逐渐扩大化,信创改造场景逐渐向业务系统深入,考虑到政企客户采购存在明显的季节性情况,信创项目招投标有望在下半年集中展开,此外,金融信创正进入高速发展阶段,国产数据库仍具有较大的市场空间;5G业务方面,我国卫星互联网技术试验卫星发射进入实质性准备阶段,国际电信联盟(ITU)"先登先占、先占永得"相关运行规则推动试验卫星成功发射之后的批量发星,包含卫星制造与发射、卫星载荷测试测量,以及卫星运营和应用等在内的低轨卫星互联网产业链景气度向上,未来创意信息将持续受益。

   投资建议:创意信息是国内领先的数字化转型服务提供商,在大数据、数据库、5G通信等领域掌握了核心技术,形成了较强的行业竞争力,未来随着数据要素、卫星互联网等产业加速落地,公司将持续受益。我们维持盈利预测,预计公司2023年至2025年收入25.98/30.08/33.69亿元,同比增长18.5％/15.8％/12.0％,公司归母净利润分别为1.03/1.63/2.15亿元,同比增长364.0％/58.4％/31.8％,对应EPS为0.17/0.27/0.35元,PE为62.3/39.3/29.8,维持"增持-B"建议。

   风险提示:市场竞争持续加剧;数据要素、卫星互联网产业落地不及预期;主营业务成本持续上升。