天地科技(600582):业绩稳步提升,智能化加快推进

事件:公司披露2023年半年度报告,2023年上半年营业收入145.56亿元,同比增加10.37％;归属于上市公司股东的净利润约13.87亿元,同比增加21.12％;

   基本每股收益0.34元。

   核心观点2023H1公司营收增长,业绩稳步提升。2023年H1,公司实现营收145.56亿元,同比增加10.37％;归母净利润13.87亿元,同比增加21.12％;扣非净利润13.47亿元,同比增长21.89％。其中,第二季度公司营收增长9.79％,归母净利润增长5.03％。

   煤炭保供下,煤矿产量提升对煤机需求提升。2023年H1,全国煤炭产量23.0亿吨,同比增长4.38％,对能源安全保供稳价起到关键作用。上半年,行业固定资产投资增长9.6％。煤机是增产保供的核心装备,考虑到全国煤炭储备、弹性供给等行业需求,预计煤炭增产对煤机需求仍有增长空间。

   煤矿智能化长期支撑板块投资。2023年4月19-20日,全国煤矿智能化建设现场推进会召开,会议要求进一步完善政策措施,加快推进煤矿智能化建设。

   2023年6月25日,国家能源局印发《全国煤矿智能化建设典型案例汇编(2023年)》,提出因地制宜积极推广煤矿智能化建设的成功做法,广泛宣传智能化建设成效,形成示范效应,推动煤矿智能化建设迈向更高水平。

   天玛智控二季度业绩增速加快。上半年,天玛智控实现营收11.04亿元,同比增长19.47％;归母净利润2.18亿元,同比增长16.13％;其中二季度归母净利润同比增长21.83％,增速环比加快。

   投资建议:维持盈利预测,维持"增持"评级。预计2023-2025年公司归母净利润22.3/24.9/27.7亿元,同比增长14.2/11.7/11.0％;摊薄EPS=0.54/0.60/0.67元,当前股价对应PE=9.9/8.9/8.0x。考虑煤矿智能化还处于初级阶段,公司作为煤矿智能化龙头,具有较好的成长性,天玛智控科创板分拆上市引领智能化发展,公司智能化业务有望加速,维持"增持"评级。

   风险提示:经济放缓导致煤炭需求下降、固定资产投资放缓、安全生产事故影响、应收账款不能及时回款的风险。