汇顶科技(603160):战略收缩聚焦主业,二季度业务环比改善-2023年中报点评

风险因素:新产品替代风险;公司客户拓展不及预期风险;公司产品单价及毛

  利率下滑风险;中美贸易争端加剧风险。

   投资建议:中短期,公司仍然面临光学指纹业务阶段承压,超薄方案进展不及

  预期,同时loT等新业务尚未实现规模化盈利的风险;中长期,公司在手机、

  可穿戴、汽车、工业等领均有布局,在模拟、射频、数字等方面均有储备。考

  虑下游补库情况下,公司2023Q2业绩改善显著,同时公司决定停止传感器项

  目、TWSSoC研发,也将降低相关费用,持续利好公司业绩表现,我们小幅调

  整公司2023/2024/2025年EPS预测至0.04/0.92/1.10元(原预测为

  0.05/0.92/1.05元)。估值角度,由于公司当前处于新老业务换挡期,新业务增

  长仍需观察,并且2023年开始公司亦逐步控制研发端投入,导致业绩具有较大

  不确定性,进而影响其估值水平,故我们暂时不给予估值及目标价,维持"增

  持"评级。