亚太科技(002540):国内汽车铝挤压材龙头,内增外扩前景可期-投资价值分析报告

风险因素:乘用车行业销量增速不及预期的风险;铝价大幅波动的风险;市场

  竞争日益加剧的风险;公司产能扩张进度不及预期的风险;公司下游横向纵向

  布局不及预期的风险。

   盈利预测、估值与评级:公司为国内汽车铝挤压材龙头企业,持续发力扩张上

  游铝挤压材产能,延展下游横向及纵向布局。公司未来有望受益于产能扩张以

  及产品结构优化。预计2023-2025年公司归母净利润分别为6.12/7.44/8.99亿

  元,对应EPS预测分别为0.49/0.60/0.72元/股。综合考虑横向PE估值和纵向

  PB估值,我们采用横向PE估值法,参考汽车铝材行业可比公司和胜股份、华

  峰铝业和南山铝业平均估值水平(Wind-.致预期2023年均值为16.3倍),给

  予公司2023年16倍PE估值,对应目标价约8元/股,首次覆盖并给予"买入'

  评级。