佳发教育(300559):公司与腾讯签署战略合作协议,关注开学季新产品落地进度

公司与腾讯签署战略合作协议,关注开学季新产品落地进度:2023年9月8日,2023腾讯全球数字生态大会智慧教育专场在深圳国际会展中心正式举办,腾讯教育正式发布合作伙伴星图计划,并与成都佳发安泰教育科技股份有限公司等4家公司签署战略合作协议。公司与腾讯的合作将主要围绕英语听说类产品展开,腾讯有较好的大模型基础,而公司则在教学应用场景上有丰富的实操经验,此次双方合作将有望进一步推动在英语听说类场景的产品落地,打开更广阔的增长空间,公司预计年内还将有英语听说等新产品的发布计划,我们建议投资者关注开学季新产品落地进度。

   智慧教育产品线持续扩充,英语听说类产品场景广阔:2017年以来,公司持续丰富智慧教育产品线,截至2023年H1,智慧教育产品包括智慧教室、智慧体育和生涯教育等8块。其中英语听说类产品集考试、测评、训练三系统共建,可服务英语听说多场景,公司正基于大语音模型AI基座升级英语听说产品,增长潜力可期。

   佳发教育是我国教育信息化头部企业,标准化考点贡献主要收入,佳发教育成立于2002年,是全国教育考试信息化行业的龙头企业,2017年以来,公司持续拓展智慧教育业务,目前已形成智慧考试+智慧教育双轮驱动的发展形势。2023年H1公司营业收入3.05亿元,同比+23.6％,归母净利润8824万元,同比+26.1％。教育考试标准化考点产品及整体解决方案2023年H1收入2.31亿元,同比+28.4％。智慧教育产品及整体解决方案2023年H1收入4966万元,同比+4.3％。

   公司是全国最早从事教育考试信息化建设的企业之一,具有一定规模优势和渠道优势:截至2023年H1,公司参与31个省份,200多个地市的标准化考点的建设,产品覆盖50多万间教室,有比较明显的规模优势,在全国标准化考点建设中保持市场领先地位。公司在全国有近3000家合作伙伴,销售渠道网络下沉至每一个区县,庞大且优质的渠道能帮助公司快速完成业务布局,满足客户多元化的需求。

   盈利预测与投资评级:公司是全国最早从事教育考试信息化的企业之一,在业内已形成自主品牌优势,英语听说类产品未来前景广阔,我们预计公司2023-2025年归母净利润为1.6/2.3/3亿元,最新收盘价对应2023-2025年PE为36/25/19倍,首次覆盖,给予"买入"评级。

   风险提示:政策落地不及预期,新产品研发落地不及预期风险等