证通电子(002197):华为开源鸿蒙生态显著受益者

领先的IDC及云计算服务商,切入算力布局公司成立于1993年,业务涉及IDC及云计算、金融科技两大领域。公司明确了"IDC基础设施、云计算和智能终端为特色的数字化服务提供商"的战略定位,围绕IDC及云计算业务与金融科技的协同发展及相互赋能,为金融、党政、医疗、通信、石化、交通、地产、教育、互联网等机构客户和行业客户提供IDC基础设施、云计算服务和以支付终端产品、自助终端产品为核心的软硬件一体化解决方案。2023年上半年,公司实现营业总收入6.42亿元,同比增长13.15％;实现归母净利润0.23亿元,同比增长21.72％。

   公司主营IDC业务为数据中心服务器托管服务,在粤港澳大湾区和中部地区投资自建四大产业园、八大高效节能的数据中心,已经建成的数据中心IT负载合计约79,200千瓦(kW),折算成4.4千瓦(kW)标准机柜约18,000个,其中约12,000个位于粤港澳大湾区核心区域。正在建设的数据中心有证通长沙云谷3#数据中心(规划建设机柜约3,240个)、湖南省健康医疗大数据中心(规划建设机柜约3,000个)、陕西证通云数据中心(规划建设机柜约700个)。2023年4月,公司以2.63亿元中标中原大数据中心项目(河南人工智能产研创新中心)。此外,公司依靠长期在IDC行业的技术积累,切入算力布局,2023年4月推出算力公共服务平台,满足图像图形渲染、深度学习、AR/VR、AI训练及推理等算力需求,有望加速数据中心订单效益的释放。2023年上半年,公司IDC及云计算业务实现营业收入4.51亿元,同比增长29.55％。

   华为开源鸿蒙生态繁荣发展,多地出台支持政策以OpenHarmony为代表的移动终端开源操作系统迅速推广,逐渐敞开"商业化应用"的大门,在产业链核心企业的引领下,诸如金融、能源、电力等新的产业高地已在蓄势。

   政策端:多地发布了开源鸿蒙相关支持政策,2023年4月,河北省政府出台了《加快河北省战略性新兴产业融合集群发展行动方案(2023-2027年)》,其中明确提出支持引导雄安新区等以建设"鸿蒙欧拉城市"为目标,围绕电子政务、金融、能源、交通等领域深化应用示范,引入鸿蒙欧拉生态产业上下游企业和创新研发机构,布局应用标准研究、感知设备、模组/开发板、开源OS研发等,加大算力、数据、场景等方面的支持,支持建设鸿蒙欧拉技术认证适配中心,打造鸿蒙欧拉产业生态。2023年7月,深圳市工业和信息化局印发了《深圳市推动开源鸿蒙欧拉产业创新发展行动计划(2023-2025年)》,提出要推动鸿蒙、欧拉比肩全球领先操作系统,深圳鸿蒙、欧拉产业主体超千家,全国在用设备规模达10亿台,同时打造一批鸿蒙、欧拉特色产业园区,且将推动实现鸿蒙、欧拉合作辐射金砖国家、"一带一路"国家和国际友城等。根据公司2023年9月11日在深交所互动易的回答,公司经营发展适用深圳市相关优惠政策。

   产业端:企查查信息显示,近日,鸿蒙生态服务(深圳)有限公司成立,注册资本100万元,经营范围包含技术服务、数据处理和存储支持服务、基于云平台的业务外包服务等,由深圳市投资控股有限公司旗下深圳湾科技发展有限公司全资持股。我们认为,该公司的成立体现了深圳市对于发展鸿蒙生态的重视。9月6日,第五届中国国际数字经济博览会在河北石家庄隆重开幕,公司作为云计算、安全支付、信息创新OpenHarmony领域的代表性企业受邀出席本次大会。会中公司安全支付事业部总经理、鸿蒙研究院院长程胜春受邀进行"鸿蒙生态企业助力雄安打造鸿蒙之城倡议书"签署,致力于携手社会各界力量共建雄安新区鸿蒙之城。在大会的数字雄安专题论坛中,OpenHarmony工作委员会委员、华为终端BG副总裁柳晓见发表了题为《携手OpenHarmony,助力雄安新区创新发展》的主旨演讲,分享了证通电子积极参与的雄安新区"一卡通"智慧生活标杆案例,肯定了证通电子在OpenHarmony赋能智慧城市创新发展方面所做的努力与贡献。

   卡位鸿蒙开源生态体系,推动多场景商业化落地公司在行业内率先基于OpenHarmony进行金融应用场景化建设,领航OpenHarmony金融生态发展。公司与华为早在2018年就达成了合作关系:2018年4月28日,公司总裁曾胜强一行到访华为技术有限公司,与华为公司共同签署《全面合作协议》,与华为在数据中心、智慧园区、智慧城市方面达成全面合作意向,共同推动证通电子在IDC及云计算、智慧城市业务的发展。

   公司深度赋能鸿蒙开源生态,于2021年9月加入OpenHarmony工作委员会成为B类捐赠人,2022年发布了搭载OpenHarmony3.1标准系统的金融服务智能终端ZT8669。2023年1月,公司与华为签署OpenHarmony生态使能合作协议,宣布将共同推动OpenHarmony生态的繁荣与发展。2023年4月,公司应势成立鸿蒙研究院,鸿蒙研究院通过对OpenHarmony基础底座能力的深度理解和行业适配,研究OpenHarmony操作系统的核心技术,包括分布式架构、多设备连接、安全性等方面,并在安全启动、多屏异显等方面取得了一定的技术突破,发布了符合金融级安全的物联网终端操作系统"SZZTSecOS"和智能终端操作系统发行版"LightBeeOS",以适用于多种场景化金融需求,目前SZZTSecOS操作系统已经在公司多个产品上成功运用,装机量达数十万台,LightBeeOS在新疆银行"丝路通"助农金融终端场景落地。2023年8月,公司亮相华为开发者大会2023,展示了多款通过OpenHarmony兼容性认证的大型自助终端设备,覆盖金融、政务、警务等三大场景。我们认为,鸿蒙开源生态的繁荣发展需要多领域合作伙伴赋能,公司具备在金融、政务、石油石化、教育等垂直领域的卡位优势,有望在OpenHarmony行业发行版上持续发力,推动开源鸿蒙在多行业、多场景的商业化落地。

  

   投资建议与盈利预测

   公司在行业内率先基于OpenHarmony进行金融应用场景化建设,领航OpenHarmony金融生态发展,未来有望推动开源鸿蒙在多行业、多场景的商业化落地。预计公司2023-2025年的EPS分别为0.15、0.24、0.35元,当前股价对应的PE分别为68.53倍、42.20倍、28.59倍,首次覆盖,给予"买入"评级。

   风险提示

   数据中心运营成本增加风险;鸿蒙发行版研发不及预期风险;宏观经济波动风险;政策推进不及预期风险等。