汇顶科技(603160):减值释放压力,长期布局传感、计算、连接、安全芯片-公司研究报告

事件:1H23公司实现营业收入20.22亿元(YoY+10.56％),实现归母净利润-1.36亿元(YoY-744.85％),扣非归母净利润-1.65亿元(YoY-101.20％)。拆分看,2Q23实现收入11.78亿元(YoY+23.40％);归母净利润0.03亿元(YoY-96.01％);扣非归母净利润-0.08亿元(YoY+83.79％)。

   财务:加速去库存,减值释放压力。公司采取恰当的定价策略,扩大销售量,加快去库存的进度,降低库存风险,1H23相较于2H22,存货账面余额减少7.54亿元。公司2Q23存货跌价损失2865.24万元,1H23存货跌价损失合计1.71亿元。同时公司TWSSoC研发项目因受重要客户业务调整、消费类电子市场需求大幅减少,以及市场竞争日趋白热化等影响,根据会计准则及公司内控制度要求,对此项目涉及的开发支出项目进行减值测试,2Q23TWS项目开发支出减值损失2.25亿元。

   传感领域:公司新型生物识别产品的研发工作有序推进,正与品牌客户推进量产调试;新一代屏下光线传感器系列创新了产品架构和设计,实现更优异的产品性能,已进入客户送样调试阶段;新一代健康传感器系列凭借性能进阶,助力客户产品体验升级并降低成本和开发难度,也已进入到客户送样调试阶段。

   触控领域:手机触控芯片在高端软屏、折叠屏手机的市场份额继续提升;车规级触控芯片导入比亚迪、造车新势力,实现规模出货,市占率持续提升;

   车规级触摸按键芯片在2023年上半年成功量产;新一代车规级触摸按键MCU产品也取得了突破性进展,实现客户送样。未来将面向更广阔的消费、汽车和工业市场。

   音频领域:智能音频放大器在知名终端品牌客户的份额稳步提升;语音和音频软件方案组合收获全球智能终端、可穿戴设备等领域客户商用;CarVoice软件方案赢得多个商用项目,涵盖日产、广汽、现代、一汽、上汽等知名车企;首款中功率功放产品在关键性能上首次大幅超越国际竞争对手的最新产品指标,并已申请相关专利,预计将于下半年推出系列产品,并有望量产商用。

   安全领域:安全芯片的COS操作系统斩获国内首个基于eSE芯片的SOGISCCEAL5+国际安全认证,满足国际国内各安全领域的最高要求。同时,公司积极参与安全生态合作,利用早期加入CCC数字车钥匙联盟会员的积累及与手机客户基础,推出支持最新CCC3.0数字车钥匙的完整解决方案。

   无线连接领域:BLE产品凭借低功耗、高性能、卓越射频以及稳定易用的SDK等产品优势,出货量显著增长,不仅收获知名终端品牌商用,更成功拓展智能寻物、智能出行、智能家居等多个细分市场。