中盐化工(600328):Q3盈利承压,静待需求复苏

纯碱淡季价格渐回落,烧碱、PVC景气待改善

   由于需求渐淡季及行业新增供给释放等因素,据百川盈孚,10月25日轻质/重质纯碱参考价2409/2701元/吨,较季初-22％/-18％,氨碱法/联碱法价差1381/926元/吨,较季初-39％/-52％。据百川盈孚,10月25日99％片碱/电石法PVC价格0.36/0.57万元/吨,yoy-27％/-3％,整体景气仍待改善。

   盐化工整合效果显著,项目提质增效提升竞争力

   据三季报,23Q3末公司在建工程7.2亿元。据公司公告,公司拟投资7.1亿元建设发投碱业电站节能降碳升级改造项目,建成后预计在生产期内每吨纯碱生产成本可节约121.3元,每年可节约1.7亿元。公司在环保、节能及技术拓展领域持续推进,持续强化业务发展动力。

   风险提示:下游需求不及预期;纯碱行业新增产能释放导致格局恶化。