博汇科技(688004):利润承压仍加码研发,发力AI监管-2023年三季报点评

事件:10月19日,博汇科技发布2023年三季报,公司2023年前三季度实现营收1.22亿元,同比增长38.72％;实现归母净利润为-0.33亿元,亏损与去年同期基本持平,同比-4.50％。

   利润承压,持续加大研发投入。2023年前三季度,公司销售、管理、研发费用分别为0.43亿元、0.14亿元、0.39亿元,分别同比增长10.02％、19.35％、12.71％,占营收比例分别为35.28％、11.48％、32.00％。业绩亏损原因:一方面,公司为持续提升技术实力,进一步加大了研发投入,研发费用有所增加;另一方面,为激励核心团队积极性制定实施了股权激励计划,公司确认了相关股份支付费用,销售费用、管理费用相应增加。

   扎根垂直领域,多元化开拓市场。行业下游客户需求各异,公司积极深入了解用户需求,为不同的行业下游客户提供匹配的产品和解决方案,将具有自主优势的视听技术应用到智慧教育、电信、军工、人防、气象、公安等各行业,致力于打造智慧视听底座,助力行业数字化转型。

   重塑数据分析与决策支持,用AI推动监管发展。公司持续开展AI技术的创新和应用,自主研发了文字、图片、语音、视频多模态识别引擎,并以此为基础构建了"慧视"AI基础能力平台。同时,为提升新媒体集成播控平台的视频内容审核能力,公司打造了《新媒体集成播控平台内容AI审核方案》,应用自研多模态AI识别引擎,优化内容质量,以保持与新媒体发展的最佳实践的接轨,产品具有较强的核心竞争力。

   投资建议:我们预计公司23-25年收入分别为2.50、3.20、4.03亿元,归母净利润分别为0.50、0.70、1.00亿元,结合公司和行业发展情况,看好公司在视频AI监管领域的布局,维持"买入"评级。

   风险提示:供应链风险、技术封锁风险、国产替代进程不及预期、竞争加剧