太极股份(002368):信创与数据要素"国家队"迎来发展新机遇-2023年三季报点评

事件概述:2023年10月28日公司发布2023三季度报告,2023年前三季度公司营业收入52.2152.2152.2152.21亿元,同比下滑26.06％6.06％6.06％6.06％;归母净利润1.321.321.32亿元,同比增长12.3812.3812.3812.38％。

   发力云和数据服务业务,探索数据资源开发和利用。在不断巩固北京、海南、天津、山西等地政务云服务的基础上,公司进一步加强政务云、国资云和信创云市场推广与产品迭代,云服务业务逐步向地市级延伸。公司基于"云+数+应用"一体化模式,构建云数基础设施体系,优势不断凸显。

   数据要素政策、产业利好不断落地,行业有望进入加速发展期。数据要素"国家队"身份凸显。公司与同属于中国电科下属上市公司的电科网安、电科数字等公司联合发起成立了中国可信体系,在政产学研用各界的共同努力下,构建"126可信体系",解决数据要素融入技术和业务过程中的信任问题。在电力行业,太极联合中国电力企业联合会、人大金仓共同打造了电力行业数据空间数据库产品,在中电联电力公共信息平台实际落地和应用,截至2023年10月20日该平台已汇集中电联1200+份电子文档报告、400+万条结构化数据,并基于电力行业数据空间实现了3家试点电力企业数据共享交换。2023年9月,公司通过国家数据管理能力成熟度(DCMMDCMMDCMM)乙方四级(量化管理级)评估认证,成为全国前五家通过DCMM乙方四级评审的企业,标志公司已具备国家认定的乙方最高等级的数据管理服务能力。

   计算机行业以中电科为代表新一轮国企改革已经开始全力推进,公司作为中电科网信事业核心产业平台有望充分受益。1)信创"国家队"身份凸显。1987年由中国电子科技集团公司第十五研究所发起设立,中国电科将太极股份定位为集团公司网信事业核心产业平台,推动中电太极与太极股份的资源整合和协同发展,同时公司也得到中国电科和中电太极在政策、资金、产业资源、市场等多方面的大力支持。2)中电科旗下重要上市公司电科数字注入优质资产柏飞电子等系列动作都标志新一轮国企改革下公司正在发生飞跃性的深刻"质变",计算机行业以中电科为代表新一轮国企改革已经开始全力推进,公司作为中电科网信事业核心产业平台有望充分受益。

   投资建议:公司是国内IT领域龙头企业,在信创大趋势下,预计将进一步加强自身在信创领域的优势,构建起涵盖操作系统、数据库、OA和中间件等环节的基础软件产业体系,作为政务云与信创的"国家队"与"排头兵",将迎来新的发展机遇。预计公司2022022023-2025年归母净利润为4.95.95/6.376.376.37/8.03.03亿元,对应PE分别为35X、27X、21X,维持"推荐"评级。

   风险提示:行业竞争加剧的风险,技术创新风险,下游景气度不及预期。