捷顺科技(002609):前三季度业绩高增,华为鸿蒙生态核心合作伙伴-2023年三季报点评

事件概述:2023年10月30日公司发布2023年三季度报告,2023年前三季度公司营业收入10.35亿元,同比增长26.29％;归母净利润0.84亿元,同比增长575.81％;扣非净利润0.58亿元,同比增长502.47％。

   前三季度归母、扣非净利润均同比上升超5倍,盈利能力持续攀升。在2022年Q3净利润高基数(2022Q3单季归母净利润增速106％)的情况下,今年Q3归母、扣非净利润仍然实现稳健增长,表明公司具有强劲的内生增长动力。2023年前三季度,传统智能硬件业务在地产新建项目需求大幅下滑带来的不利影响下仍然逆势实现了恢复性增长,同时创新业务保持强劲发展势头。

   重点加快创新业务发展,打造智慧停车核心竞争力。在停车场云托管、智慧停车运营等新业务的带动下,创新业务整体继续保持较快增速,2023年H1创新业务整体实现收入2.21亿元,同比增长94.59％,占营收比例33.82％。截至2023年6月,公司在托管运营收费车道总数突破1万条;捷停车累计覆盖车场3.5万个,线上触达车主用户规模超1.1亿,上半年实现线上交易流水金额54.88亿元;停车时长业务累计签约购买停车场时长规模超3.2亿元,停车收费业务累计签约车场49个,对应车位超6万个,业务规模进一步扩大。

   捷停车元服务赋能鸿蒙智能座舱,打通流量接口或将激活全链条业务。9月12日,问界M7新款汽车正式发布亮相,上市45天累计大定突破7万台,需求强劲。华为HarmonyOS智能座舱作为新款问界M7的重大亮点,搭载捷顺科技旗下智慧停车一体化服务平台捷停车的"找车位"功能,可为AITO车主提供便捷智慧停车服务:AITO车主可以通过智能化语音唤醒,让小艺帮忙"找车位",提供收费标准、剩余车位数等信息;提供跨楼层导航到位、车厢内临停缴费等服务。随着越来越多的车主朋友在鸿蒙生态中享受服务,其赋予的流量+分成或将成为捷顺业绩新的增长点:随着捷停车流量增加,公司有望进一步激活充电、线上运营等前中后端全链条服务。

   国内城市级智慧停车龙头,有望深度受益于城中村改造契机。今年7月国务院印发《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》,10月住建部披露已入库城中村改造项目162个。公司针对大城市智慧停车市场拥有完整解决方案,目前已在北上广深等超大特大城市的诸多城中村中成功落地。

   投资建议:公司是智慧停车领域龙头企业,创新业务高速增长且未来空间广阔,潜力可期;作为鸿蒙生态核心合作伙伴有望充分受益鸿蒙发展大趋势,同时在新一轮城中村改造开启后也有望再次迎来黄金发展期,预计2023-2025年公司归母净利润为2.43/3.36/4.45亿元,对应PE为29X、21X、16X,维持"推荐"评级。

   风险提示:行业竞争加剧、新业务存在不确定性、政策节奏存在不确定性。