易点天下(301171):业务持续复苏,静待海外营销旺季

2023年10月30日公司披露Q3业绩,Q3实现营收5.86亿元,同比增长5.63％;实现归母净利润6136万元。剔除汇兑损益后Q3利润总额6880万元,同比增长47.87％,环比增长3.66％;剔除汇兑损益后归母净利润6062万元,同比增长61.94％,环比增长12.37％。业务整体呈复苏态势。

   效果广告业务持续修复,经营效率提升。Q3收入及剔除汇兑损益后的利润均同比、环比有所改善,随着Q4海外电商营销旺季催化,公司主业有望延续修复态势。3Q2023毛利率为24.6％,同比提升3.82pct,销售费用率1.95％,同比提升0.04pct,管理费用6.71％,同比提升2.1pct,研发费用率3.39％,同比下降0.85pct。受人民币兑美元汇率波动影响,公司3Q2023汇兑收益为90.91万元,上年同期汇兑收益为4081.44万元,2Q2023汇兑收益为2837.71万元,剔除汇兑损益后3Q2023的利润总额和归母净利润同比、环比均正向增长,复苏态势延续。

   助力消费品牌出海,贡献业绩增量。公司与中国品牌合作推进其国际化与数字化转型,自8月起成为库底咖啡官方出海合作伙伴,Q3与哪吒汽车、吉利汽车、Trip等合作的营销案例获得专业机构与组织认可。

   AI布局继续深入。公司于2023年7月12日发布AIGC数字营销创作平台KreadoAI,提供四大解决方案包括AI数字人、AI模特、AI工具、AI创意资产,全球注册用户突破60万,覆盖67个国家,单月用户访问量超100万。公司持续与Top大模型及云厂商(如华为云、阿里云)合作推动AIGC在出海营销领域的应用。

   公司深耕海外营销多年,客户资源优质,AI持续赋能降本增效。我们预计公司2023年至2025年的归母净利润分别为2.61亿元、3.17亿元、3.91亿元。对应PE为29.16x、24.00x、19.44x。给予"买入"评级。

   海外市场环境及政策变动风险、海外需求恢复不及预期、新技术研发及落地不及预期、客户流失风险,供应商较为集中风险