有方科技(688159):物联网领先者,深化布局"数算"第二增长曲线-深度点评

构筑"城市物联底座",持续拓展国内和一带一路市场,助力智慧城市4.0建设。公司深度理解政企客户需求,持续推动智慧城市与数字政府、数字经济的互相融合与发展,助力智慧城市4.0建设。目前,公司已成功打造包括长沙、成都、深圳、武汉、重庆等20余个城市行业标杆;2023年9月成功收获马来西亚3287.67万美金大额订单。未来公司有望获得更多以政府为首的国内一带一路国家智慧城市订单。

   实控人全额认购彰显信心,股权激励助燃信心。2023年3月公司发布定增预案,拟定增不超过4.14亿元,约占发行前总股本的30％0％,由实控人王慷先生及其控制的企业文森特王全额认购,并锁三年,彰显公司实控人对于公司未来发展的信心。2023年发布限制性股票激励计划,激励核心骨干并吸引人才。2023年业绩考核计划以2022年净利润为基数,净利润增长额不低于6000万元人民币。

   数字经济数字转型背景下,灾备行业快速发展。国家组建数据局,政策推动下,数据存储及灾备需求显著,市场规模持续提升。20142021年我国数据灾备市场规模由88.7亿元增长至332.9亿元,CAGR为20.8％20.8％,预计至2025年我国将成为世界最大的数据圈,灾备行业市场规模将超过500亿。我国数据灾备行业起步较晚,相较欧美发达国家在投资、覆盖率、停机损失方面有较大差距,未来发展空间巨大。

   成立子公司,布局"数算",算力租赁数据存储业务分别成功收获相关订单。公司于2023年6月设立全资子公司有方数据,布局云存储、云灾备、边缘计算等新业务,预计首期项目能够达到1500PB数据存储总容量要求。数据存储灾备业务方面,公司于2023年8月与中电数创签订了首个数据存储灾备相关的产品销售合同,合同金额4260.7万元(含税)。算力租赁方面,公司于2023年10月中标中国电信宁夏公司算力租赁订单,合计金额9500万元(不含税)。未来公司有望收获更多算力租赁和存储业务订单。

   盈利预测及投资建议:预计公司20232025年归母净利润为0.1/2.7/4.6亿元,同比--/2459.2％/715％％,对应PE分别为404x/16x/9xx,维持"买入"评级。

   风险提示:智慧城市业务拓展不及预期、数据存储、灾备、算力租赁业务拓展不及预期,业绩预测和估值判断不达预期。