海油工程(600583):新签44.37亿元中东地区总承包合同,海外业务持续高质量发展-公告点评

事件:公司发布《自愿披露关于海外项目的公告》,公司于2023年6月收到卡塔尔国家能源公司关于ISND5-2期油田开发项目确定公司中标的通知,并于近日与卡塔尔国家能源公司就该项目进行正式签约,该项目由公司承担设计、采购、施工,调试总承包工作,合同金额约为22.16亿卡塔尔里亚尔,折合人民币约44.37亿元。

   点评:总承包能力得到中东业主认可,海外战略迈出坚实一步。该项目为公司在卡塔尔地区承揽的第二个卡塔尔国家能源公司项目,项目内容包括新建3座井口平台(导管架、组块),平台海上安装,敷设9条海管,5条脐带缆,6个老平台改造,涉及交易金额约22.16亿卡塔尔里亚尔,按月根据工作量付款,预计建设期限为43个月。该项目的履行标志公司总承包能力得到了中东地区业主认可与信任,推动公司在海外战略落实和推进中迈出了更加坚实的一步,体现了公司持续加强海外市场开发力度、推动境外业务高质量发展,是公司战略定力的重要表现。

   海外新签合同额高增,在手项目持续推进,海外业务持续高质量发展。2023年前三季度,公司实现海外市场承揽额76.35亿元,较去年同期大幅增长276％,若将本次合同计算在内,则公司2023年已实现海外市场承揽额120.72亿元,较2022年全年增长184％。截至23Q3,公司沙特Marjan项目、巴油P79FPSO上部组块项目空间总装和管线预制与安装等工作全面推进;加拿大PAD14项目提前完成机械完工和首期交付;沙特阿美LTACRPO122项目已顺利开工。公司海外新签合同额实现高增长,项目稳步推进,海外业务有望实现持续高质量发展。

   中国海油扩充资本开支,全球海洋油气投资增加,公司业绩有望持续增长。前三季度母公司中国海油实现资本开支894.6亿元,同比增长30.2％。中国海油已将2023年资本开支计划提升至1200-1300亿元,较调整前增加200亿元。根据中国海油集团发布的《中国海洋能源发展报告》,2023年全球海洋油气勘探开发投资继续增加,全球海洋油气勘探开发投资预计小幅增长至1774.4亿美元,同比增长约6.1％。未来国内外海洋油服行业仍将保持较高景气度,公司业绩有望继续增长。

   盈利预测、估值与评级:我们维持对公司的盈利预测,预计公司23-25年归母净利润分别为22.29/27.84/33.78亿元,对应EPS分别为0.50/0.63/0.76元/股,维持对公司的"增持"评级。

   风险提示:国际油价波动风险,中海油资本开支不及预期,海外市场风险。