七一二(603712):发布股权激励计划,实施项目跟投激励

发布股权激励计划,彰显长期发展信心

   公司发布股权激励草案,本次激励计划拟授予的股票期权总量不超过2161.6万份,约占当前公司股本的2.8％,不设置预留份额。

   授予对象:包括公司高层管理人员(包括总经理、副总经理、总会计师等9人)、管理骨干(149人)和专业技术骨干(273人),合计431人,以2022年底员工数量2275人计算,本次激励人数占比总人数的19％。其中管理骨干以及专业技术骨干授予股权期权数量占激励总量的34.48％/62.93％。

   行权价格:28.89元/股。

   行权条件:行权考核年度为2024-2026年,1)以2022年为基数,2024-2026年主营业务收入增长率不低于20％/35％/50％,且不低于对标企业75分位值或同行业均值。2)以2022年为基数,2024-2026年研发费用增速不低于20％/25％/30％。3)2024-2026年总资产报酬率不低于7％/7.2％/7.5％,且不低于对标企业75分位值或同行业均值。

   费用摊销测算:预计2024-2028年股权激励费用摊销分别为5158.97万元/5627.97万元/3246.90万元/1443.07万元/108.23万元。

   本次股权激励计划对象面向管理层和核心技术人才等,有望健全公司长效激励约束机制,充分调动高级管理人员及核心技术/业务人员的积极性和创造性,有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力,将股东、公司和核心团队三方利益结合在一起,为公司长期稳健发展做铺垫。

   实施核心骨干项目跟投激励,提升治理水平与竞争力

   为激发和调动核心骨干人才的积极性和创造性,公司决定实施核心骨干项目跟投激励,由跟投对象通过跟投平台与公司共同投资项目公司。本次跟投项目贵阳信络电子主要从事模组类业务,是公司向产业链上游延伸布局项目之一,未来将助力公司在供应链管理、技术合作、产品协同、市场拓展方面的同步发展。参与项目的跟投人员跟投总额为600万,占项目公司总股本13.04％。其中公司董事、总经理庞辉先生作为项目统筹负责人参与此次跟投,出资金额15.25万元。

   盈利预测与估值

   我国国防信息化建设持续加大力度,军队信息化建设有望快速发展。公司是国内军用无线通信头部企业,有望享受行业高景气带来的红利。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为8.74亿元/11.18亿元/13.47亿元,对应PE分别为25x/20x/16x,维持"买入"评级。

   风险提示

   军费开支增长不及预期;铁路建设投资不及预期;股东减持风险