三一重工(600031):料2024年国内需求将回暖,业绩拐点在即-投资价值分析报告

风险因素:对国内地产、基建项目刺激力度不及预期,导致国内工程机械需求

  不及预期;工程机械产品激烈价格战,影响公司产品毛利率;原材料价格大幅

  上涨,影响公司毛利率;海外市场拓展不及预期;汇率波动风险;

   投资建议:考虑到未来基建以及地产刺激计划有望逐步落地,基建地产对挖掘

  机为主的工程机械需求量有望随之提升,以挖掘机为代表的工程机械市场有望

  迎来新一轮放量。三一重工作为工程机械龙头企业,我们看好其在本轮经济刺

  激计划中的增长。但是考虑到2023年国内地产行业复苏不及预期,我们下调

  2023/24/25年归母净利润预测至49.3/90.1/106.5亿元(原预测为

  80.7/100.2/112.9亿元),随着2024年基建地产刺激计划有望逐步落地,公司

  产品下游需求料将回暖,业绩拐点在即,我们维持"买入"评级。