郑煤机(601717):煤机板块稳定增长,新能源汽零业务蓄势待发-2023年三季报

投资建议:我们看好公司煤机业务稳健发展、成套化智能化需求快速增长,以及汽车零部件板块核心业务保持优势地位、新能源产品领域持续开拓增长空间。我们维持公司2023/24/25年归母净利润预测为32.3亿/37.8亿145.1亿元。以销售采煤机械的天地科技为可比公司,其2024年Wind一致预期对应PE估值约为8.6倍,考虑到公司在煤机智能化领域的市场领先地位,以及公司汽零板块新能源产品广阔发展前景,公司应享有一定估值溢价,我们给予公司2024年10倍PE估值,维持A股目标价19元,维持"买入"评级;考虑公司近期平均AIH溢价约为1.6倍,故给予公司港股目标价13港元,首次覆盖,给予"买入"评级。