梅花生物(600873):高管增持＆员工持股计划,看好公司长期发展

事件:2024年1月16日,公司发布梅花生物科技集团股份有限公司2024年员工持股计划(草案)。

   员工持股计划推出,彰显公司成员强大凝聚力。公司2024年员工持股计划(草案)中参与对象包括:参加本员工持股计划的公司董事(不含独立董事)、监事、高级管理人员、独立业务部门负责人、核心业务骨干,总人数不超过245人,其中参加本员工持股计划的董事、监事、高级管理人员9人,该等人员与本员工持股计划不构成一致行动人关系。持股计划份额情况:本员工持股计划的资金总额上限不超过25000万元,以"份"作为认购单位,每份份额为1元,持股计划的份额上限为25000万份,员工必须认购整数倍份额。此次公司推出员工持股计划,彰显公司员工的强大凝聚力,并且看好公司长期发展。

   核心管理层增持股份,体现公司长期发展信心。公司于2024年1月8日发布公告:公司董事、监事、高级管理人员及其他核心管理层合计35名成员计划自2024年1月8日起六个月内通过上海证券交易所交易系统允许的方式(包括但不限于集中竞价、大宗交易等)增持公司股份,拟增持合计不低于人民币8000万元(含交易费用)的公司A股股票,本次增持计划不设价格上限。

   此次增持股份,体现了公司核心管理层对于公司未来长期发展的信心。

   豆粕减量推动氨基酸需求增长,豆粕涨价带动公司业绩增厚。2023年农业农村部发布《饲用豆粕减量替代三年行动方案》,明确提出饲料中豆粕用量占比每年下降0.5个百分点以上,根据我们计算,苏氨酸、赖氨酸用量分别提高约9、3万吨,整体需求增长。同时,公司是国内苏氨酸、赖氨酸、味精、黄原胶等产品的领先企业,具备较强的规模优势和技术优势,保证公司具备较强的盈利能力。

   投资建议:公司是氨基酸、味精、黄原胶等产品的领先企业,随着豆粕减量的推进和豆粕价格变动,Q4氨基酸等业务有望实现量价齐升。我们预计公司2023-2025年实现营业收入270.99/301.04/318.35亿元,归母净利润32.33/40.26/46.40亿元。对应PE分别为9.24/7.42/6.44倍,维持"增持"评级。

   风险提示:需求不及预期风险;新建产能投产时间不及预期风险;豆粕减量推进进程不及预期风险