中钢国际(000928):Q4业绩高增,期待美丽中国战略下钢铁降碳提速-业绩快报点评

事件:公司公布了2023年业绩快报。经初步核算,2023年实现营业总收入264.1亿元,同比增长41.1％;实现归母净利润7.86亿元,同比增长24.5％;实现扣非归母净利润6.97亿元,同比增长26.2％。

   点评:

   Q4营收与利润均实现高增。据业绩快报,公司2023Q4预计实现营收92.5亿元,同比增长51％,环比增长43％;预计实现归母净利润2.95亿元,同比增长37％,环比增长99％。据公司公告,2023年前三季度新签订单144.16亿元,同比增长2.5％,其中海外新签68.08亿元,同比增长12.1％。截止2023年三季度末,公司在手订单458亿元,在手订单充足。

   公司持续打磨低碳冶金技术。2023年9月28日,公司承接的八一钢铁2500立方米富氢碳循环氧气高炉商业示范项目点火投运,按照规划,下一步富氢碳循环氧气高炉技术还将结合光伏发电、冶金电气化等项目,打造出世界首条钢铁全产业链的碳中和示范生产线。2023年12月23日由公司设计承建的湛江钢铁百万吨级氢基竖炉点火投产,中国首套百万吨级、世界首套采用氢气的多气源适应的百万吨级氢基竖炉诞生。

   美丽中国战略下,钢铁行业降碳改造有望提速。2023年10月,生态环境部发布《关于做好2023-2025年部分重点行业企业温室气体排放报告与核查工作的通知》,将石化、钢铁等重点行业重点企业纳入温室气体排放报告与核查工作范围。2023年12月,国务院发布《关于全面推进美丽中国建设的意见》,明确提出要持续深入打好蓝天保卫战,高质量推进钢铁等重点行业超低排放改造。公司作为中钢协低碳工作推进委员会专家委员会成员,协助中钢协研究制定国内钢铁行业碳排放标准,有望在钢铁行业降碳改造进程中发挥重要作用。

   维持"买入"评级。鉴于2023年业绩快报预测盈利略低于我们此前预期,推测为工程业务毛利率提升节奏较缓,调整盈利预测,预计2023年～2025年EPS为0.55/0.66/0.76元(前值为0.62/0.74/0.85元),对应PE为10.41/8.60/7.49倍。

   风险提示:钢铁行业投资、公司业绩不及预期,海外项目风险