中信银行(601998):规模稳健增长,盈利能力稳定-2023年度业绩快报点评

中信银行披露2023年度业绩快报。公司2023年实现营业收入2059亿元,同比减少2.6％,增速较三季报持平;实现归母净利润670亿元,同比增长7.9％,增速较三季报略微降低1.3个百分点。公司2023年加权平均净资产收益率10.8％,与上年持平。

   资产规模稳健增长。公司2023年末资产总额90528亿元,较上年末增长5.9％,保持稳健的扩张速度,注重可持续高质量发展。公司2023年末归属于普通股股东的净资产6023亿元,较上年末增长9.4％。

   营收略有下降,净利润保持增长,盈利能力稳定。公司2023年实现营业收入2059亿元,同比下降2.6％,增速较前三季度基本持平;全年实现利润总额749亿元,同比增长2.0％,增速较前三季度下降3.2个百分点;全年实现归母净利润670亿元,同比增长7.9％,增速较前三季度略微下降1.3个百分点,仍然保持了较为稳定的增长。公司2023年实现基本每股收益1.27元,同比增长8.6％。公司2023年实现加权平均净资产收益率10.8％,与上年末持平,盈利能力保持稳定。

   资产质量指标保持稳定。截至2023年末,公司不良贷款率1.18％,较上年末下降0.09个百分点,环比三季度末下降0.04个百分点;2023年末公司拨备覆盖率208％,较上年末提升6个百分点,环比三季度末小幅降低2个百分点。

   整体来看,公司资产质量保持平稳,拨备持续反哺利润,有利于维持较为稳定的利润增长。

   投资建议:公司基本面整体表现较为稳定,当前股息率在6％左右,近几年分红率稳定,具备高股息优势。我们预计公司2023-2025年归母净利润670/707/745亿元,同比增速7.9％/5.6％/5.3％;摊薄EPS为1.37/1.45/1.52元;当前股价对应的PE为4.1/3.9/3.7x,PB为0.46/0.42/0.39x,维持"增持"评级。

   风险提示:宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响;快报数据可能与最终定期报告中披露的数据存在差异。