银江技术(300020):紧抓数字中国发展机遇,盘活城市数据资产-公司跟踪报告

领先的数字城市建设运营服务商。公司通过城市大脑赋能数字政府建设,提升智慧城市治理水平。"银江城市大脑"以"1+1+N+1"为系统架构(即1个数据底座,1个智能化公共数据平台,N个行业应用,1个综合决策指挥中心),通过垂直行业应用模式和一体联动综合应用两种模式,既可以满足细分领域纵深管理的行业业务需求,也可以满足综合场景的跨行业跨部门的横向联动的综合业务需求。公司通过"软件设计+系统交付+数据运营"三位一体的模式,为城市数字化建设运营、产业数字化提供服务。

   布局数据要素,盘活城市资产。公司积极构建以发掘数据价值、活跃城市数据资产为核心的"城市大脑",公司目前已在新疆与新疆文旅投成立合资公司,打造AI+文化旅游生态格局,推动新疆文旅数据的落地变现;在江西与江西广电成立合资公司,探索江西广电传媒数据变现逻辑及场景;在辽宁与沈阳卫健委及中国联通成立合资公司,打造全市13个区县和覆盖超800万常住人口的互联互通健康信息服务体系,为沈阳全体市民提供从负一岁到终老的全生命周期医疗服务。

   发布全新一代智慧医疗集成协作平台—iMedX产品。2023年11月,公司携手安徽亚创及浪潮联合发布全新一代智慧医疗集成协作平台——iMedX产品。该产品在近30年HIT行业经验的沉淀中诞生,通过提供基础架构,整合医院数据、串联医院业务、集中数据展示和业务操作、引入智能助手"iMedX小智"、协同医院办公,实现架构、数据、业务、操作、智能"六位一体",实现了院内各异构系统间的互联互通和信息共享,并进一步提升了医院数据化水平。截至目前,银江技术服务三甲医院超1000家,服务人群超过1亿次,累计数据超过100亿条。iMedX产品将在银江技术打造的贵黔国际总医院、全椒县人民医院等多家医院的智慧医院中进行应用,进一步推动智慧型医共体建设。

   业绩增速拐点初现。2023年前三季度,公司实现营业收入15.40亿元,同比增长20.28％;归母净利润1.07亿元,同比增长34.24％;扣非后净利润1.06亿元,同比增长32.20％。公司加大了科研及配套投入,提升了整体研发水平及产品能力。"银江智算中心"已正式投入运营,并陆续发布了"数字治理模型+应用场景"、"县域大脑"、"文旅大脑",携手智慧健康运营服务平台—健康宝联合发布了面向健康服务的HealthAI健康行业模型、AI智能终端及AI智能体检中心。未来公司将进一步推出人工智能、大数据等相关产品及解决方案,提升公司核心竞争力,为城市治理保驾护航。

   盈利预测和投资建议。公司围绕自身战略,统筹产业布局,分别围绕基层治理综合业务、智慧城市行业业务两大业务深耕,业绩拐点初现。我们预测,公司2023-2025年营业收入分别为19.20/22.33/25.07亿元,归母净利润分别为1.76/2.19/2.46亿元,对应EPS分别为0.22/0.28/0.31元。参考可比公司,给予2024年动态PE30-35倍,对应合理价值区间为8.28-9.66元/股,维持"优于大市"评级。

   风险提示:宏观经济下行,基层治理综合业务及智慧交通业务拓展不达预期。