蓝色光标(300058):2023年全年收入超520亿,2023Q4亏损收窄,2024年AI First-公司事件点评报告

事件

   蓝色光标发布公告:2023年公司营收超520亿元,归母利润1～1.5亿元(扭亏),扣非利润1.3～1.8亿元(扭亏);单季度,2023Q4归母利润-1.88～-1.38亿元(较2022Q4亏损22亿元收窄);同时经营性现金流超6亿元。

   投资要点

   2023年收入超520亿元得益于出海营销经营性现金流净额超6亿元2023Q4单季度承压落地2023年全年公司营收超520亿元,保持增长,得益于出海营销助力,经营性现金流净额超6亿元,虽出海营销毛利率相对较低,但主业营收及盈利能力凸显需求韧性,2023Q4归母利润亏损(同比亏损收窄),阶段性承压落地。

   2024年从AllinAI升级至AIFirst

   公司持续围绕主业布局,新供给探索持续。2023年9月公司推出营销行业模型"BlueAI",2024年BlueAI将在已有实践应用基础上,持续向AIAgent(智能体)进化,并打造BlueAIStudio(智能工坊),孵化创新形态AI应用,成为AIFirst的创新底座,以AINative为核心来架构流程与驱动业务,2024年公司将在AllinAI的基础上追求"AIFirst",AI驱动的业务有望推动收入高增(有望从2023年的1亿元左右的收入提升至2024年10倍以上AI驱动的收入增长)。

   践行AI与XR及元宇宙的应用

   每一次新技术革命均有望推动数字营销行业新发展。在AI与XR发展下,公司推出虚拟人直播间并突出虚拟直播生态全链路解决方案;打造元宇宙演艺娱乐节,也是国内首个运用AR、VR、XR等技术,集合多个热门IP打造的虚实融合的沉浸式体验综合体验;同时,大蓝BLUEBOXxRStudios为虚拟拍摄带来赋能;在XR/AI/IP加持下,通过内容制作,线下内容运营和发行有望助推公司在新技术红利下再下一城。

   盈利预测

   预测公司2023-2025年营收520、567、613亿元,归母利润分别为1.2、5.6、6.8亿元,EPS分别为0.05、0.23、0.27元,当前股价对应2024～2025年PE分别为28.1、23.2倍,营收持续增长得益于伴随经济复苏带动出海业务,单季度利润亏损收窄落地,年度利润扭亏为盈,公司作为数字营销头部企业,持续保持业务迭代发展,积极践行AI、VR等技术用于主业,有望助力公司业绩修复与新增,进而维持"买入"投资评级。

   风险提示

   市场竞争加剧风险;应收账款及商誉等资产减值的风险;营销传播行业竞争加剧风险;人才流失风险;创新业务拓展不及预期的风险;激励计划进展不及预期的风险;宏观经济波动风险。