三六零(601360):"AI+安全"两翼齐飞,2023年归母净利润大幅减亏-2023年业绩预告点评

2023年归母净利润同比大幅减亏。公司发布2023年业绩预告,预计2023年实现归母净利润约为-5.5亿元至-3.7亿元(2022年归母净利润-22.04亿元);实现扣非归母净利润约为-8.5亿元至-5.7亿元。公司坚定"AllinAI","智脑"首批通过国家大模型标准符合性测试。公司基于搜索引擎业务的天然优势积累了海量训练语料,具备AI领域先发优势。360智脑4.0已经拥有了包括生成与创作、阅读理解、多轮对话、逻辑与推理、代码能力、多模态、等十大核心功能,能够覆盖大模型应用的所有场景。此外,360针对B端客户推出的百亿模型"360奇元"也于2023年通过备案。自去年3月公司发布"智脑"后,同年8月智脑为公司创造近2000万元业务收入;截止至今年1月1日,360智脑大模型累计用户突破3000万。在应用端,实现了从模型到应用双向增强闭环,360智脑全面接入360全家桶,成为个人AI助理。

   数字安全领军者,构建以"看见+处置"为核心的安全运营服务体系。2023年公司通过"云端安全大脑"和"核心安全大脑"对相关产品赋能,实现了公司安全业务的整体客户覆盖数量显著提升。截至2023H1,公司累计完成与近2000家客户的合作签约,累计客户覆盖了超过了90％的中央部委、80％央企、95％大型金融机构和100％的运营商,并与上百万家中小企业开展了网络安全合作。公司将安全能力云化,推出360安全云,在云上建安全基础设施、公共服务设施,通过云化的安全资源和能力实现"安全即服务";2023年城市安全大脑项目的建设复苏,上半年新签城市战略合作协议10个,积累了超过20亿元的多个有效商机,总计覆盖城市109个。此外,公司于"AI+安全"方面取得突破,推出360安全智能体(AIAgent),其融入了秒级响应的云端安全分析能力、万亿大数据、威胁情报响应、经验丰富的实战攻防专家经验,在无需借助人类专家的情况下实现了分钟级智能化猎杀APT。

   盈利预测:公司持续布局数字安全、互联网及智能硬件领域,继续践行"安全+互联网"双轮驱动的商业模式,公司作为AI领域先行者,将充分享受行业发展红利。预计公司2023/2024/2025将实现归母净利润-4.53/0.69/2.89亿元,首次覆盖,给予"买入"评级。

   风险提示:宏观经济、行业发展、盈利预测与估值模型不及预期。