有方科技(688159):23年业绩超预期,Q4业绩反转-年度点评

事件:预计23年实现营收12亿左右,同比增长43％。归母净利润约0-800万元,与上年同期相比,增加约5,692.60万元到6,492.60万元,同比变动100％到114％。扣非后归母净利润约-1,000万元到-200万元,与上年同期相比,将增加约6,600.40万元到7,400.40万元,同比变动87％到97％。业绩超预期。

   点评:

   收入逐季快速增长,Q4业绩亮眼。23年Q1-Q4营收分别为1.88亿、2.31亿、2.89亿、4.91亿元,同比增速分别为28.07％、13.08％、25.31％、90％,收入逐季加速明显。预计23年归母净利润约0-800万元(中值为400万元),其中23年Q1-Q4业绩分别为-1,955.37万、-2,492.49万元、81万元、4,766万元。由于Q4股权激励摊销近2,000万元,因此Q4实际利润约6,700万元。Q4单季度收入利润均创历史新高。预计24年业绩有望保持高速增长。

   实控人全额认购彰显信心,股权激励助燃信心。2023年公司发布定增预案,拟定增不超过4.14亿元,由实控人王慷先生及其控制的企业文森特王全额认购,彰显公司实控人对于公司未来发展的信心。2023年发布限制性股票激励计划,激励核心骨干并吸引人才。2023年业绩考核计划以2022年净利润为基数,净利润增长额不低于6000万元人民币。

   发力企业存储、算力租赁及灾备市场。数据中心存力＆灾备方面,2023年8月公司与中电数创签订了首个数据存储灾备相关产品销售合同,产品包括超融合服务器、分布式存储软件、云桌面、交换机、防火墙等,合计金额为4260.7万元。算力租赁方面,2023年10月31日,公司成功中标中国电信宁夏公司算力服务集中采购项目第二标段,提供A800、H800智算算力服务,框架协议不含税预估金额为人民币9,500万元。算力订单有望为公司带来更多的存力订单。

   盈利预测及投资建议:根据业绩预告调整预测,预计公司2023-2025年归母净利润为0.05/2.30/4.19亿元,对应PE分别为697X/15X/8X,维持"买入"评级。

   风险提示:数据存储业务拓展不及预期,业绩预测和估值判断不达预期