国瓷材料(300285):注销回购股票并继续回购,彰显未来发展信心

本报告导读:公司发布注销回购股票以及继续回购股份方案,积极提升股东权益以及彰显未来发展信心。我们看好公司未来多产品齐头并进,中期市值空间较市场认知更大。

   投资要点:维持"增持"评级。维持公司23-25年EPS分别为0.61/0.75/0.91元,结合可比公司,给予2024年PE33X,维持目标价25元,维持增持评级。

   发布注销回购股票以及继续回购股份方案,彰显未来发展信心。公司审议通过了《关于变更公司回购股份用途并注销的议案》,决定将全部首次回购公司股份用途由"用于股权激励计划或员工持股计划"变更为"用于注销并相应减少注册资本"。截至2023年1月10日,公司股票回购专用证券账户股份合计6.76百万股,占公司总股本0.6736％。以截至2024年2月4日公司股本结构为基数,本次变更及注销完成后,公司总股本将由1003.81百万股变更为997.05百万股。公司发布继续回购股份方案,回购规模总额不低于1亿元(含)且不超过2亿元(含),回购价不超过25元/股(含),预计可回购股份总数400-800万股,约占公司当前总股本1003.81百万股的0.3985％-0.7970％。拟以自有资金集中竞价交易回购股份,彰显管理层对企业发展的长期信心,方案提及用于股权激励或员工持股计划利于激发员工积极性,利好公司长期发展。

   新材料产业先进平台从1到N。"内生式发展+外延式并购",公司从单一主体成长为多元化的新材料平台型企业,我们看好公司未来多产品齐头并进。

   催化剂:催化材料、精密陶瓷、生物医疗海外业务进展超预期,MLCC行业景气度超预期;

   风险提示:技术开发、原料价格波动、市场竞争、兼并重组和商誉风险等。