同力股份(834599):2023年归母净利润预增28％,125吨级以上车型处于研发试制阶段-北交所信息更新

2023年业绩快报:预计营收59.22亿元(+14％)、归母净利润5.98亿元(+28％)据2023年业绩快报,公司预计营收59.22亿元(+13.85％)、归母净利润59778.22万元(+28.20％)、扣非归母净利润55425.84万元(+19.69％)。营利齐增主要来源于两个市场协同发展:一是国内市场,国内主力市场露天煤矿市场需求增速平稳,公司在露天煤矿市占率也有所提升;二是海外市场,公司海外市场布局日臻完善,销售额实现了快速增长。同时公司不断推出的大型化、新能源等新产品的毛利较高,有效提升了公司盈利能力。根据公司快报,我们上调2023-2025年盈利预测,预计2023-2025年归母净利润分别为5.98/6.56/7.09(原5.38/6.03/6.51)亿元,对应EPS分别为1.32/1.45/1.57元/股,对应当前股价的PE分别为7.6/6.9/6.4倍,我们看好公司大型矿车参与国际市场的竞争力提升,维持"买入"评级。

   国内市场具备长期增长逻辑,国外方面公司计划新增经销商进行业务拓展国内市场:长期看国内露天煤矿开采占煤炭总产量目前仅23％左右,离国家"十五五"末30％的目标有很大空间,离澳大利亚、印尼等其他主要产煤国露天煤炭开采占比70％-90％以上差距更大,因此市场存在较大增长空间。国外市场:公司海外代理商有20多家,目标在未来2-3年发展50家以上的大规模经销商。2023年公司通过举办海外经销商大会,成功吸引多个国家地区的经销商参会,为未来公司进一步壮大海外经销商团队奠定基础。

   自动化、大型化及新能源方向加紧研发,125吨级以上车型处于研发试制阶段大型化:2023年公司主流宽体车领域产品为90吨级,105吨产品已经在试制,而且准备进入刚性矿卡领域,以适应未来大型化以及海外高端市场需求。新能源:电车的推动主要是环保政策驱动,对于绿色矿山、智能化矿山等要求会推动新能源早日全面推广。未来,公司的发展目标依然会针对自动化、大型化以及新能源的方向进行研发,大型化125吨级以上车型同样处于研发和试制阶段,随着新品的不断技术突破,公司参与国际市场的竞争力有望持续提升。

   风险提示:行业波动风险、应收账款余额较大风险、产业政策变动风险