九联科技(688609):携手信通院,推动运营商和G端业务加速拓展-事件点评

事件:3月19日公司公告,与中国信息通信研究院签署《合作框架协议》,双方同意合作数字安全服务平台项目,共建数字安全服务平台,并基于平台向政府机构、事业单位与国有企业(含国有参股企业)提供政务办公所涉及的即时通信、音视频通话、音视频会议、邮件、OA等业务场景下的数字安全服务。

   信通院助力公司G端＆运营商市场拓展,公司信创产品有望发力。

   信通院是工信部直属的科研事业单位,优势研究领域在于电信业和互联网,在4G/5G、工业互联网、移动互联网、智能制造、物联网、云计算、大数据、人工智能、VR/AR、网络与信息安全等领域进行了深入研究与前瞻布局;承担了众多行业标准的规划和技术体系设计,共牵头并组织协调完成中国国内通信行业标准2000余项,在国际标准化方面组织并协调中国国内企业参与ITU、3GPP、IETF、IEEE等国际标准组织的活动,将中国自主研究成果输出到国际标准,主导了多项标准的制定。

   中国信通院负责本次合作项目的平台建设、业务运维,并负责牵头向政府机构、事业单位与国有企业(含国有参股企业)开展市场拓展、合同签订等相关工作;公司的信创产品包含信创的办公主机、会议主机、政务一体机以及信创云计算等领域,公司于2021年底开始研发信创的智算产品,采用的核心方案为华为海思的PANGUM900。携手信通院有助于增强公司业务背书,进一步挖掘运营商/政府等业务增量,横向拓展所提供的产品品类,拉动公司业绩;助力公司把握物联网、AI等技术前沿和最新行业标准,增强产品竞争力。

   成立新公司,业务涉及机器人/光通信/智能车载设备等。

   3月18日,信通数安(北京)技术有限公司成立,法定代表人为凌俊(九联科技财务总监),注册资本1000万元,经营范围包含光通信设备制造;移动终端设备制造;智能车载设备制造;物联网设备制造;智能机器人的研发等。企查查股权穿透显示,该公司由九联科技旗下北京九联启航科技有限公司、中互信通(北京)技术有限公司共同持股。此前公司定增投向机器人研究院1.59亿元,基于已有的多项核心智能制造技术,希望突破智能机器人智能化生产的技术壁垒,提高机器人运行的精准度和安全度,为公司量产智能机器人打下基础。本次成立新公司,有望聚集资源,推动新领域的技术投入和业务培育。

   投资建议:我们预计公司24-25年营收分别为33.33/43.45亿元,24-25年归母净利润分别为1.23/2.07亿元,对应PE为56x/33x。近期公司中标网关大标有望增厚业绩,软硬一体＆鸿蒙布局领先,业务有望落地多个下游行业,成长性显著。维持"推荐"评级。

   风险提示:下游需求不及预期、大客户订单不及预期等。