佳发教育(300559):业绩实现快速增长,"AI+"战略全面升级-2023年年度报告点评

事件:

   公司于2024年3月26日收盘后发布《2023年年度报告》。

   点评:

   两大业务同时发力,收入利润实现快速增长2023年,公司深耕教育信息化领域,聚焦智慧考试和智慧教育两大业务方向,贯彻"一主两翼"的发展战略、加大市场开拓力度、推出细分领域新品、构建生态合作圈、提升产研合作力度,取得了较好的工作成效。公司全年实现营业收入6.04亿元,同比增长46.47％;实现归母净利润1.31亿元,同比增长90.05％,业绩大幅增长主要系智慧考试和智慧教育两大业务领域同时发力,订单均取得大幅增长。分产品看,教育考试标准化考点产品及整体解决方案实现收入4.21亿元,同比增长56.24％;智慧教育产品及整体解决方案实现收入1.17亿元,同比增长55.20％;运营服务实现收入0.28亿元,同比增长31.58％。

   产品升级换代提速,核心产品订单大涨

   2023年,公司对原有产品线进行优化精简和升级改造,推出"守正智能安检门解决方案"、"理化生实验AI解决方案"、"体育教育AI解决方案"、"英语机考AI解决方案"等新产品,在市场上获得良好的反响。其中,安检门方案在多个省市的高考和高校研究生考试中进行部署落地,理化生实验AI解决方案已在多个地区成功完成标杆示范项目的打造,体育教育AI解决方案已在北京、上海、内蒙古、四川、广东等十余个省份相继落地,服务于上百所学校,上万名师生。此外,公司标准化考点核心产品的销售保持增长,贵州、西藏等区域标准化考点重大项目顺利落地,推动了公司全年业绩的大幅增长。

   全面启动"AI+"战略,打造百亿参数灵汩教育大模型

   2023年,公司全面拥抱AI,启动"AI+"战略,同步完成灵汩教育大模型及AI系列产品的发布,灵汩教育大模型是基于教育行业核心应用场景重点打造的产品,具有百亿级参数量,通过教育领域的专项数据,完成百亿级的Token训练数据的二次预训练,千万级Token的指令数据专项场景微调,在教育场景中比通用大模型具有更强的适配能力、更高的精准度、更优的性能。在"AI+"教育战略的驱动下,公司全面升级自有产品矩阵,运用人工智能技术不断提升产品能力和应用价值,探索新场景、新应用,更好地赋能教育。

   盈利预测与投资建议

   随着教育数字化转型以及人工智能在教育领域的不断应用,教育对信息化建设需求将维持稳定增长,市场将迎来更广阔的发展空间,公司有望充分受益。预测公司2024-2026年的营业收入为8.22、10.74、13.48亿元,归母净利润为1.96、2.68、3.49亿元,EPS为0.49、0.67、0.87元/股,对应的PE为26.36、19.25、14.81倍。考虑到行业的景气度和公司的未来的成长空间,维持"买入"评级。

   风险提示

   政策延期落实的风险;行业依赖程度较高风险;毛利率波动风险;管理风险;技术风险。