广电运通(002152):全年业绩符合预期,数据要素、智算布局深化-2023年报业绩点评

投资要点:

   事件:公司2023年营业收入为90.43亿元,同比增长20.15％;归母净利润、扣非后归母净利润分别为9.77和8.18亿元,同比分别增长17.80％和19.61％。业绩符合预期。

   点评:

   全年业绩符合预期,出海收入增速亮眼。公司2023年营业收入为90.43亿元,同比增长20.15％;归母净利润、扣非后归母净利润分别为9.77和8.18亿元,同比分别增长17.80％和19.61％。单季度来看,Q4营业收入为33.00亿元,同比增长20.25％;归母净利润和扣非后归母净利润分别为2.24和1.51亿元,同比分别增长38.48％和77.10％。分业务来看,金融科技业务收入60.35亿元,同比大幅增长28.48％;城市智能业务收入30.08亿元,同比增长6.32％,双主业高质量发展驱动公司业绩稳健增长。分地区来看,公司加速全球布局,加大数智化网点建设等创新方案在全球市场的推广力度,全年海外市场收入达到16.20亿元,同比大幅增长50.47％,占营收比重进一步提升至17.92％,同比提升了3.61pct。

   加快布局数据要素领域。1)数据要素基础设施:公司打造大数据平台aiCoreSystem和"望道"行业大模型,积极参与广州人工智能公共算力中心建设。2)数据交易:广州数据交易所作为广东省发起设立的数据交易平台,未来将作为本省数据流通交易的重要通道,公司目前持有广州数据交易所10.50％股权,有望充分享受数据要素价值释放的机遇。2)数据应用:公司发力公共数据开发、数据服务商等数据应用业务,并通过设立数字化投资平台广电数投、收购中数智汇提前卡位数据要素多个环节,发挥"数据要素×"效应。

   算力领域布局持续深化。公司围绕"四云两中心"开展自主研发,打造广州政务信创云、公安信创云、国资国企云、AI智算云等专属云服务,并推进新一代高可用云数据中心和算力中心建设。此外,公司旗下广电五舟从事通用服务器、AI服务器等产品的设计、生产、销售,推出了华为鲲鹏、昇腾系列服务器等产品,2023年销售规模大幅增长。随着AI大模型迭代发展与广泛应用,算力需求有望进一步加大,五舟作为华为昇腾优选级伙伴有望持续受益。

   投资建议:预计公司2024-2025年EPS分别为0.51和0.61元,对应PE分别为24和20倍。

   风险提示:政策推进不及预期;业务推进不及预期;行业竞争加剧等。