兰生股份(600826):公司各项业务全面复苏,两大战略推动高质量发展-2023年报业绩点评

投资要点:

   维持增持。考虑到公司各项业务全面复苏,维持2024/25年EPS为0.58/0.61元,新增2026年EPS为0.65元。给予2024年21xPE估值,维持目标价为12.08元,维持增持。

   业绩简述:2023年实现营业收入14.22亿/+83.93％,归母净利润2.75亿元/+140.46％,扣非归母净利润2.21亿/+60.45％。单季度来看,Q4实现营业收入4.59亿/-18.35％,归母净利润0.33亿/-72.66％,扣非归母净利润0.59亿/-49.02％。2023拟每10股转增4.0股派2.8元,合计派发现金红利1.46亿元。

   公司各项业务全面恢复,多种方式实现区域扩张。公司会、展、赛、馆各项业务全面复苏,全年共举办13场大型会议活动,主、承办18场展会,举办8场赛事项目,运营的上海世博展览馆共承接95个项目。聚焦"会展中国"战略,通过项目合作、股权合作、战略合作等多种方式有力实现区域拓展。

   数字化能力不断提升,管理能级不断提升。公司全面梳理了现有数字化架构,从六个维度全方位构建"数字会展"管理体系,有力提升了数字化能力。公司启动品牌规划体系建设,以"DEXPO"全新形象焕新起航。同时在公司治理、内部控制等方面都进行了升级,管理能力得到有效提升。

   风险提示:宏观经济下行,IP影响力减弱;战略推进不及预期。