绿能慧充(600212):2023年充电桩营收翻倍增长,毛利率持续提升-公司信息更新报告

充电桩营收翻倍增长,毛利率持续提升公司发布2023年报,2023年实现营收6.50亿元,同比+127.12％,实现归母净利润0.17亿元,实现扣非归母净利润0.06亿元,同比扭亏。其中,2023年公司充电桩销售实现收入5.05亿元,同比+131.33％,毛利率33.34％,同比+5.72pct;工程施工实现收入0.70亿元,毛利率10.24％。考虑公司铁路业务尚未剥离,我们下调公司2024-2025年归母净利预测为1.3、2.5亿元(原1.9、3.6亿元),预计2026年归母净利3.7亿元,EPS为0.19、0.36、0.54元/股,对应当前股价PE为37.4、19.7、13.1倍,公司充电桩产品具备品牌竞争力,有望充分受益充电桩行业发展,维持"买入"评级。

   盈利能力显著提升,人员规模扩充以备后续发展2023年公司整体毛利率与净利率分别为26.71％与2.68％,分别同比+6.08/+36.38pct,毛利端大幅提升,净利端扭亏为盈。销售/管理/研发/财务费用率分别为12.90％/6.68％/4.28％/0.14％,分别同比+1.15/-10.64/-0.24/-0.56pct。公司规模增长,人员随之扩充,2023年公司人才规模已达到600人左右,销售、研发费用相应增加,管理费用随规模效应摊薄。

   积极布局生产基地,保障未来产能需求公司已于西安西咸新区、沣东新城、咸阳经开区(建设中)、南充顺庆区布局生产基地,以满足日益增长的市场需求。相关基地将在原充电＆储能产品产线基础上,利用先进的信息化生产管理系统,投入上游零部件、电池PACK等自动化生产线。

   与重要客户达成深度战略合作,积极进行海外业务布局公司业务已遍布全国各省自治区、直辖市,及亚洲、欧洲等多个海外市场,并与中石油、中石化、国家电网、小桔充电、BP、壳牌等国内外能源企业,及部分地方城市投资平台公司达成深度战略合作。

   风险提示:充电桩行业竞争加剧、出海进度不及预期。