红旗连锁(002697):主营业务实现稳健增长,川投入主带来协同发展-2024Q1业绩点评

公司2024Q1在2023年同期高基数下保持增长,净利持续向好。公司深耕大成都基本盘稳健,四川商投入主后能有效赋能带来协同发展,实现长远发展。

   投资要点:

   维持增持。考虑2024Q1在2023年同期高基数下保持增长,维持公司2024/25/26年EPS分别为0.43/0.46/0.50元,给予2024年17xPE估值,维持目标价为7.24元,维持"增持"评级。

   业绩简述:24Q1实现营收26.71亿/+4.55％,实现归母净利润1.63亿/+15.95％,实现归母扣非净利润1.51亿/+9.86％,其中投资收益达0.38亿/+51.09％,扣除这部分投资收益后公司主营业务利润同比增长8.26％。

   净利率提升向好,投资收益贡献业绩增量。24Q1公司毛利率为29.8％/-0.23pct。净利率为6.1％/+0.60pct。期间费用率为24.4％/0pct,其中销售/管理/财务费用率分别为22.2％/1.2％/1.0％,分别同比-0.27pct/-0.03pct/+0.30pct。24Q1投资收益共0.38亿元,同比增长51.09％,有效贡献业绩增量。

   四川商投有望有效赋能发展,2024年门店战略布局继续强化。商投集团入驻公司成为实控人,能为公司带来强有力战略支持。且商投在食品粮油、仓储物流、农产品交易等板块均有布局,能为公司有效赋能带来协同发展。2023年全年公司新开门店144家,旧店改造279家。预计2024年公司将进一步强化门店布局,继续推动旧店改造保持同店持续增长,同时加快拓店速度。

   风险提示:竞争加剧,拓店不及预期;投资收益的不确定性。