华特达因(000915):持续开拓新品,业绩稳步增长-2024年一季报点评报告

事件:

   华特达因于2024年4月18日发布2024年一季度报告:2024年一季度公司实现营收5.72亿元,同比增长1.85％;实现归母净利润1.69亿元,同比增长3.00％;实现扣非归母净利润1.62亿元,同比增长4.99％。

   投资要点:

   研发实力强劲,聚焦儿童健康领域。达因药业目前已拥有山东省企业技术中心、山东省儿童药物工程技术研究中心、山东省儿童药物技术创新中心等多个省级创新平台。目前在研和上市产品全部为儿童常见病、多发病、罕见病等领域的儿童专用规格和专用剂型药品。

   智能化升级推动生产链优化与产能提升。达因药业荣成生产基地按照儿童药物的剂型特点进行设计布局,配备了国际一流的生产及检测设备,生产的自动化、数字化水平不断提高,持续提高生产效能及安全性。2023年,达因药业完成了第二条智能化自动包装线的安装调试,并投入使用。新自动包装线的投产提高了公司的产品产能,使其提质增效。同时,公司建设了洁净区进入行为跟踪系统,通过利用AI人工智能图像识别技术,对洗手、消毒行为进行即时跟踪监测,保障了车间良好的生产环境,大大提升了生产自动化、智能化水平。

   盈利预测和投资评级。我们预计2024-2026年公司营业收入为28.69、32.62、35.92亿元,归母净利润为7.08、8.08、8.93亿元,对应PE为11.65x、10.20x、9.23x。由于公司持续聚焦核心业务,创新实力逐渐加强,产品覆盖逐渐全面,不断强化内生增长驱动,维持"买入"评级。

   风险提示。集采降价风险,新品放量不及预期,研发进展不及预期,原材料供应风险,行业政策变动风险。