丽江股份(002033):节假日公司客流高景气,关注新项目建设落地-公司点评报告

事件:丽江股份发布2024年第一季度报告。公司2024年第一季度实现营业总收入1.80亿元,同比2023年同期减少0.05％;实现归属于上市公司股东的净利润0.56亿元,同比2023年同期增幅为1.11％。

   2024年一季度节假日云南及丽江旅游市场高景气,二季度节假日有望延续。2024年春节假期共计8天,云南省旅游总收入达到637.4亿元,与2023年春节同期相比,可比口径增长45.1％。在景区方面,丽江古城的游客人数创下历史新高,达8万人次。索道业务方面,公司三条索道春节假期期间共计接待游客19.13万人次,比2023年春节期间增长48.02％;其中,玉龙雪山索道接待游客8.33万人次,同比增长76.61％;云杉坪索道接待游客9.14万人次,同比增长21.59％;牦牛坪索道接待游客1.66万人次,同比增长140.46％。2024年清明假期三天,云南全省共接待游客1246.96万人次,实现旅游收入113.21亿元,分别同比增长31.7％和67.1％;其中,丽江市共接待游客93.89万人次,较2019年同比增加205.83％,旅游收入达到9.25亿元,同比2019年增长144.71％。

   公司新酒店项目预计年内落地,带动公司收入增长。酒店新项目方面,泸沽湖英迪格酒店计划2024年6月开业,龙腾公司收入预算增长1,054.38万元。同时收入增量方面,雪川公司预计有望新增场地出租、侯乘服务收入及商铺出租收入814万元。

   投资建议:预计公司2024-2026年实现营收8.77/9.12/9.47亿元,归母净利润2.37/2.54/2.68亿元,对应PE为24.0/22.4/21.3X,维持"增持"评级。

   风险提示:景区安全事件影响需求;新项目进展不及预期;自然气候影响。