金宏气体(688106):2024Q1收入稳步增长,现场制气项目取得新突破-公司信息更新报告

2024Q1收入同比稳步增长,我们看好公司长期发展,维持"买入"评级公司发布2024年一季报,2024Q1单季度实现营收5.89亿元,同比+13.74％,环比-8.97％;归母净利润0.76亿元,同比+26.68％,环比+36.46％;扣非归母净利润0.50亿元,同比-9.12％,环比-14.53％;销售毛利率34.10％,同比-4.01pcts,环比-1.71pcts。公司2024年一季度利润增长的主要原因为:(1)公司持续加大市场开发力度;(2)公司2024Q1非经常性损益较2023年同期增加。我们维持公司盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为4.05/5.06/6.24亿元,对应EPS为0.83/1.04/1.28元,当前股价对应PE为22.4/17.9/14.5倍。我们看好公司综合性气体服务商的长期发展,维持"买入"评级。

   现场制气及及租金业务营收持续增长,现场制气项目取得新突破公司现场制气及租金业务2024Q1实现营收0.62亿元,营收占比达到10.48％。项目方面,公司厦门天马项目和无锡华润上华项目将于2024年产生业绩贡献;公司与营口建发盛海有色科化有限公司于2024年3月签订工业气体长期供应专项合同,通过新建1套66000Nm3/h空分装置,以管道供应方式向客户长期供应工业气体产品(氧气和氮气),合同期限为20年,合同总金额约为24亿元(不含税),实现大型现场供气项目的突破。

   公司持续进行创新研发,不断完善特气品类,未来业绩增长可期公司持续进行研发投入,2024Q1研发费用为0.24亿元,同比-2.76％,环比+19.21％;研发费用率达4.02％,同比-0.69pcts,环比+19.21pcts,环比修复明显。特气产品方面,高纯二氧化碳已在两家存储公司批量供应,在台积电、厦门联芯、SK海力士等公司进行测试;正硅酸乙酯在厦门联芯已经批量供应;在建新品全氟丁二烯、一氟甲烷、八氟环丁烷、二氯二氢硅、六氯乙硅烷、乙硅烷、三甲基硅胺等7款产品正在产业化过程中。随新产品产业化进程加速推进,公司未来业绩增长可期。

   风险提示:下游需求不及预期;产能释放不及预期;客户导入不及预期。