焦点科技(002315):利润增长强劲,AI产品商业化持续推进-2024Q1财报点评

事件:2024年04月26日公司发布2024Q1财报:2024Q1,公司实现营业收入3.82亿元(YoY+11.05％);归母净利润0.77亿元(YoY+57.92％);扣非净利润0.73亿元(YoY+57.03％)。

   投资要点:整体业绩表现:公司2024Q1整体营收稳步增长,主要由中国制造网业务稳健增长及AI产品商业化所带动;利润端增长强劲,主要受益于公司毛利率同比提升及销售费率的大幅下降,2024Q1销售费用率同比下降3.9pct。

   中国制造网会员稳步增长,AI产品商业化持续推进:截至2024Q1,中国制造网平台收费会员数为25,018位,较2023年末增加432位,购买AI麦可的会员共4,641位(不含试用体验包客户),渗透率超过18％。2023年,AI麦可经过多轮升级,已具备多维产品服务能力,可通过智能产品发布、内容智能生成、AI辅助商机跟进、AI辅助拓客等能力实现外贸全流程覆盖。2024年,公司将聚焦扩大AI应用场景,将AI解决方案与中国制造网的"X业务"和全链路服务结合,包括与已有合作的领动云建站服务、外贸客户管理软件等企业联动,将AI解决方案深度融入客户的外贸业务流程中。公司作为AI+跨境电商及多模态应用标的之一,AI产品持续迭代,长期有望逐步渗透平台已有付费会员+吸引新会员,推动付费率及ARPU值提升。

   盈利预测和投资评级:考虑到公司AI产品商业化持续推进,且整体降本增效效果显著,我们调整了盈利预测,我们预计公司2024-2026年营业收入分别为17.9/20.8/23.4亿元,归母净利润分别为4.85/5.85/6.82亿元,对应摊薄EPS为1.53/1.85/2.15元,对应P/E为21/18/15倍,维持"买入"评级。

   风险提示:人工智能发展不及预期,AIGC发展不及预期、技术发展不及预期、商业化拓展不及预期、行业竞争加剧、中美科技竞争不确定性等风险。