爱婴室(603214):线下门店持续优化,继续推进降本增效-2024年一季报点评

公司1Q2024营收同比增长6.42％,归母净利润同比增长135.29％4月26日,公司公布2024年一季报:1Q2024实现营业收入8.06亿元,同比增长6.42％,实现净利润0.07亿元,同比增长13.07％,实现归母净利润0.06亿元,同比增长135.29％,实现扣非归母净利润0.02亿元,上年同期为-0.04亿元,扭亏为盈。公司归母净利润同比增长较多,主要是由于少数股东收益同比下降82％。

   公司1Q2024综合毛利率下降2.18个百分点,期间费用率下降3.13个百分点1Q2024公司综合毛利率为24.92％,同比下降2.18个百分点。

   1Q2024公司期间费用率为24.22％,同比下降3.13个百分点,其中,销售/管理/财务费用率分别为20.13％/3.15％/0.94％,同比分别变化-2.93/+0.03/-0.24个百分点。

   线下门店持续优化,继续推进降本增效1Q2024公司新开4家门店,关闭12家门店。截至2024年一季度末,公司已签约待开业门店15家,均预计于2024年二季度开业。2023年公司持续提升贝贝熊运营效率,关闭低效门店,开设更多更有发展前景的商场店,导入更多具有竞争力的产品品牌。同时,公司针对门店进行全面评估,缩减效率不高的经营面积,调整陈列布局,优化人员绩效与考核政策;在供应链管理方面,通过技术研发,采用了更科学和精准的方法来计算各个环节库存的合理周转。

   线上方面,2023年公司持续加强在天猫、京东、拼多多、考拉、唯品会等公域平台的销售与推广,开设品牌自营旗舰店,充分利用平台资源提升了流量获取,促进了拉新和复购,并联动私域资源精准渗透目标客户,实现了公域和私域的共同成长;产品推广策略上集中优势力量打造差异化爆款,借助爆款产品,以点带面,刺激连带销售,全面提升业绩与品牌影响力。会员权益及服务提升方面,推出更多积分兑换权益、寄存及厂家直送到家服务。

   维持盈利预测,维持"增持"评级公司业绩基本符合我们此前预期,我们维持对公司2024/2025/2026年归母净利润的预测1.16/1.27/1.39亿元。公司双品牌分别在华东和华中具有较强竞争实力,经营管理效率持续提升,维持"增持"评级。

   风险提示:业内竞争加剧,门店拓展不及预期,兼并效果不达预期。