华润双鹤(600062):大输液稳步发展,推动公司2024Q1业绩稳增长

事件:公司发布了2024年第一季度报告,2024Q1公司分别实现营收和归母净利润28.35亿元和4.16亿元,分别同比增长2.26％和11.00％。

   输液板块稳步发展,推动公司2024Q1业绩稳增长:2024Q1公司分别实现营收和归母净利润28.35亿元和4.16亿元,分别同比增长2.26％和11.00％。得益于疫后输液需求的回升,2024Q1公司业绩实现稳增长。得益于输液用量回升和新品上市后放量,公司输液业务有望持续稳步发展:输液用量回升和核心品种稳定放量,有望带动公司输液板块稳步发展。其中,输液用量方面,疫情过后医院终端诊疗量逐步复苏,有望带动大输液终端用量的提升;新品方面,公司积极拓展营养性和治疗性产品,丙泊酚中/长链脂肪乳注射液、左氧氟沙星氯化钠注射液等品种有望稳定放量。

   并购紫竹药业,强化女性健康用药领域的业务布局:紫竹药业是国内女性健康用药的领先药企,产品管线包括米非司酮、左炔诺孕酮、左炔诺孕酮炔雌醚、孕三烯酮等品种,公司并购紫竹药业,有望增强女性健康用药领域的业务布局。

   投资建议:预计公司2024年-2026年的归母净利润分别为14.80亿元、16.39亿元、18.04亿元,分别同比增长11.0％、10.8％、10.1％;预计2024年EPS为1.42元/股,给予当期PE19倍,对应6个月目标价为26.98元/股,首次覆盖,给予买入-A的投资评级。

   风险提示:药品降价风险;核心产品销售低于预期;核心产品竞争格局恶化风险;研发进展不及预期风险等。