焦点科技(002315):Q1利润增长强劲,AI业务表现可期-2024年一季报点评

【投资要点】公司于4月26日发布一季报,2024Q1公司实现营业收入3.82亿元,同比增长11.05％11.05％;实现归母净利润7673万,同比增长57.92％57.92％;实现扣非归母净利润7297亿元,同比增长57.02％。

   传统核心业务:中国制造网业务稳健增长,产品侧销售侧齐抓,促进MIC会员量价齐增。截至2024Q1末,中国制造网收费会员数达到25108位,较23年末增长432位。疫情期间低价云展会会员基本到期退出,会员数回归正向增长,同时APRU有望回升。2024年在外贸环境比较稳定,汇率处在相对高位的环境下,公司将通过在产品侧加强网站流量和询盘质量,提升产品价值;在销售侧向中西部地区加强销售人员覆盖面和宣传力度,持续提高MIC会员量价齐增,带动公司整体营收上行。

   AI麦可功能基本完备,发力客户渗透。截至2024Q1末,AI麦可会员数共4641位(不含试用体验包客户),环比23年末增加641位,渗透率提升至18.5％。AI麦可助手经过2023年的多次迭代,功能基本完备,未来将根据用户侧反馈持续完善,并探索与其他应用场景的结合机会。2024年拆分单独事业部深耕AI应用,并加大推广销售力度向年底50％的渗透率目标迈进。

   【投资建议】焦点科技是国内跨境B2B电子商务龙头企业,核心产品中国制造网稳健发展,迄今已成为全球采购商寻找中国供应商的重要网络渠道。疫情后跨境贸易进入修复期,AI应用创新增值服务功能迭代价值提升,为营收增长助力加持。考虑到公司Q1业务表现出色,我们略上调公司20242026年盈利预测,预计公司20242026年收入为17.61/19.76/21.45亿元,实现归母净利润4.77/5.45/6.10亿元,对应EPS分别为1.51/1.72/1.93元,PE分别为22/20/18倍。维持"买入"评级。

   【风险提示】全球经济下行,海外需求下降;

   AI麦可助手获客不及预期。