志邦家居(603801):整家成效显现,23年营收、利润双增,分红提升-年报点评报告

公司发布2023年年报及2024年一季报

   24Q1收入8.2亿,同增1.8％;归母0.5亿,同减8.4％;毛利率37.2％,同增0.3pct;净利率5.8％,同减0.6pct。

   23Q4收入21.9亿,同增16.9％;归母2.5亿,同增10.5％。预计剔除减值影响后同增14％,收入及利润逆势增长。

   23年收入61.2亿,同增13.5％;归母6.0亿,同增10.8％。主要系公司业务均衡发展,多元化开拓业务渠道,零售和大宗等业务均保持增长;从产品看,厨柜保持增长,衣柜持续发力,木墙等新业务大幅增长所致。

   公司2023年拟派发现金红利3.06亿元(含税),分红率51.3％。

   衣柜增长靓丽,品类融合效果凸显

   23年整体橱柜收入28.4亿,同增3.7％;毛利率40.9％,同减0.3pct;24Q1收入3.2亿,同减0.7％;毛利率41.5％,同减4.9pct。

   23年衣柜收入25.1亿,同增19.2％;毛利率38.0％,-0.6pct;24Q1收入3.8亿,同增8.8％;毛利率41.1％,同增5.5pct。

   23年木门收入4.1亿,同增79.9％;毛利率21.0％,同增10.6pct。24Q1收入0.5亿,同增11.6％;毛利率14.4％,同增7.7pct。

   公司按既定规划完善整家全品类布局,通过产品套系化开发的稳步推进,定制厨柜、定制衣柜、木门墙板、卫阳、成品家居等品类协同效应优势已逐步得到市场验证。

   整家赋能零售,大宗稳健,海外增量乐观

   零售:23年收入35.9亿,同增9.0％;毛利率39.3％,同增0.6pct;24Q1收入5.5亿,同增0.6％;毛利率41.7％,同增0.7pct。

   截至24Q1公司橱柜/衣柜/木门门店分别为1759/1912/1046家,较上年末分别净增44/62/63家。

   公司积极推进大家居,注重构建与加盟商共发展的生态体系,帮助加盟商加速完善品类,提升交付能力,加速切入存量市场的旧房焕新、精装升级局部改造等新业务;

   23年公司发布整装大家居千坪展厅,相继发布了"超级服务邦"、"全空间高效整装"、"十大超能力"等多维赋能体系,并与多家优秀装企达成合作23年整装渠道合作业务同增34.50％。

   大宗:23年收入20.1亿,同增21.2％;毛利率37.7％,同比-2.9pct。24Q1收入1.5亿,同增9.7％;毛利率36.5％,同增3.9pct。

   23年公司推进地产工程合作客户重新梳理与调整,使得业务风险得到有效控制,此外在企事业单位、养老、医疗等创新业务的尝试也初见成效。

   海外:23年收入1.5亿,同增31.9％;毛利率18.2％,同增6.1pct。24Q1收入0.4亿,同增66.6％;毛利率24.3％,同增0.6pct。

   23年公司首次在海外发布"BETTERHOMEBETTERLIFE"全球品牌战略,把本土市场C端成功经验复制到海外零售市场,为未来业务可持续高质量增长打下基础。

   降本提效推进,盈利能力持续提升

   23年毛利率37.1％,同减0.6pct;净利率9.7％,同减0.2pct。