三人行(605168):持续推进广告业务,运用前沿技术拓展业务边界-点评报告

事件描述公司公布2023年报和2024年一季报:2023年实现营业收入52.84亿元,同比下滑6.54％;

   实现归属于母公司净利润为5.28亿元,同比下滑28.36％;2024Q1实现营业收入9.36亿元,同比上升0.60％,实现归属于母公司净利润0.49亿,同比下滑65.53％。

   事件评论?推进广告项目落地实施,充分发挥优势资源。2023年,公司积极推进各类重大项目和新项目的落地实施,推进央视等媒体专题节目投放项目,为电信运营商、金融等行业客户在媒体专题节目进行了品牌广告投放;为华润集团、中国移动、伊利及头部汽车客户上汽通用别克、一汽丰田、东风本田、一汽奥迪、东风风神、一汽大众进行广告投放及品牌传播业务服务,在新能源汽车领域,为岚图汽车、极狐汽车等品牌进行媒介投放业务;在社会热点营销方面,为国家体育总局体育彩票管理中心、湖北省文旅厅、商洛市文旅局、浙江省旅游局及黄山旅游等提供了整合营销服务;同时,场景活动业务、校园媒体社会媒体投放业务顺利执行。各项业务的顺利开展保证了公司主营业务稳定增长。

   积极拓展业务边界,推出营销领域多模态AI产品。公司依托科大讯飞星火大模型3.0及公司二十年专业营销经验和数据,开创性推出一款营销领域多模态AI产品:"一个"AI,旨在为广告主智能化提供包括前期营销策略、中期创意输出、后期智能投放的全流程营销服务。公司与众多顶级媒体保持长期紧密的合作关系,依托雄厚的客户资源和持续增长的媒介采买增量,确保公司获得具有行业竞争力的媒介采买价格。这使得广告客户能够以较低的成本,实现高质量的营销需求。

   探索数据要素市场培育,充分释放数据要素价值。公司紧跟国家"以数字经济促进实体经济发展"的战略方针,于2023年4月与贵阳大数据交易所达成战略合作,共同打造一个面向未来产业的大数据交易平台,旨在为客户提供更全面的服务,包括但不限于数据供应、采购、交易等代理服务,以满足客户在广告营销外的数据采购和交易需求。通过提供高质量的数据资源,扩大数据交易的规模,积极推动数据交易活动,努力完善和优化交易所的做市商机制,以支持客户在数据要素资产化领域实现创新和突破。

   进军体育彩票业务,首个项目已在北京超极合生汇落地,取得良好销售业绩。2024年是中国体育彩票发行30周年,累计销售超3万亿元,公益金超8000亿元。公司与合生创展集团达成战略合作,共同推进体育彩票业务。公司将利用其在数字营销领域的专业优势,结合优质客户资源和全国布局,积极拓展商业综合体、购物中心等渠道的体育彩票网点,推动体彩业务发展,并探索体彩创新业务。

   盈利预期:预计2024-2025年实现归母净利润6.57亿/7.39亿元,对应PE分别为12/10X,维持"买入"评级。

   风险提示1、广告修复不及预期风险;

   2、新业务落地不及预期风险。