蓝色光标(300058):营收规模快速提升,出海与AI共驱成长-2023年年报及2024年一季报点评

事件:

   公司发布2023年年报及2024年一季报。

   点评:

   营收稳步提升,归母净利扭亏为盈,公布年度权益分配方案

   2023年,公司实现营业收入526.16亿元,同比增长43.44％,归母净利润1.17亿元,同比增长105.36％,扭亏为盈,扣非归母净利润1.50亿元,同比增长107.91％。2024Q1,公司实现营收157.82亿元,同比提升61.47％,归母净利润8232.47万元,扣非归母净利润7989.06万元。公司公布2023年权益分配方案,向全体股东每10股派发现金股利0.10元(含税),合计派发现金股利2487.54万元(含税),占公司当期归母净利润的21.34％。

   各业务规模稳步抬升,出海业务表现亮眼

   2023年,全案推广服务、全案广告代理和出海广告投放业务分别实现营收112.82亿元、39.71亿元和373.63亿元,同比分别增长73.05％、4.68％、41.69％,各项业务营收规模均较2022年有明显改善。出海广告业务表现亮眼,代理Meta和Google广告收入增长率保持两位数,业务毛利率稳中有升,代理TikTokForBusiness广告收入增长率接近50％。公司坚持出海业务第二增长曲线,帮助超7万家中国企业走向全球市场。

   长期践行"AI2"战略,加速迈向AINative新时代

   公司重视新技术的发展,2023年伴随AIGC的发展,提出"AI2"战略并取得初步成效。截至2023年底,公司"AI+人"工作模式已100％实现全员覆盖,创造能力显著提升。受益于AI技术应用,公司总体业务生产效率提升50％左右,全球化出海业务效率提升100％-1000％之间,国内数字营销业务提升35％-100％之间。公司基于AI孕育出新的商业模式,2023年,公司创造近300个AI营销案例,AI驱动收入达1.08亿元,持续贡献高增速。公司构建营销行业模型BlueAI,与百度、微软中国、谷歌等国内外知名云平台合作,发挥场景优势,打造企业级营销助手,实现更加充分的业务赋能。

   投资建议与盈利预测

   公司作为头部的数字营销公司,核心主业伴随宏观经济恢复保持稳健增长,出海开启业务新增长空间,同时积极拥抱AI技术,实现新技术的提前布局。我们预计2024-2026年公司实现归母净利润3.66/4.96/6.31亿元,EPS分别为0.15/0.20/0.25元,对应PE42/31/25倍,维持"买入"评级。

   风险提示

   经济恢复不及预期;行业景气度下降风险;出海业务增长不及预期。