昆仑万维(300418):AI全产业链布局,强化多元业务矩阵

事件:2023年公司营收49.15亿元,同比增长3.78％;归母净利润12.58亿元,同比增长9.15％。每10股派发现金0.5元(含税),不转增。2024Q1公司营收12.08亿元,同比下降0.8％;归母净利润-1.87亿元,出现亏损。主要受资本市场下行压力导致公司投资业务阶段性亏损。

   各垂类AI应用有序落地,有望为公司开启第二增长曲线。公司坚定"AllinAGI与AIGC"发展战略。目前已构建AI大模型、AI搜索、AI音乐、AI视频、AI社交、AI游戏等多元AI业务矩阵,部分业务已实现商业化落地。大模型:2023年4月发布"天工1.0"大模型、2024年2月基于MoE架构发布"天工2.0"、同年4月迭代至3.0版本。"天工3.0"采用4千亿参数MoE混合专家模型架构,是全球性能最强、参数最大的MoE模型之一。AI智能助手:基于"天工3.0"模型,发布天工AI智能助手。此AI助手为国内首个搭载MoE架构并面向全体C端用户免费开放的千亿级参数大语言模型AI应用。天工AI智能助手在原有传统AI搜索的基础上,添加增强模式与研究模式。同时,构建创作、图像、角色对话、学习效率、生活娱乐、研究分析等领域多元智能体生态,推出如AI写作、AI绘画、AI数据分析、AI伴侣等使用频率较高的官方智能体。AI音乐:2024年4月17日,发布中国首个音乐SOTA模型"天工SkyMusic",该模型采用类Sora架构,通过自研模型技术,实现乐器、人声、旋律、音量、音符的一体化端到端生成。AI游戏方面:公司自研AI游戏《ClubKoala》利用AI技术赋能用户创作,提供无代码游戏编辑器KoalaEditor,玩家无需任何开发经验即可轻松创建游戏关卡和派对游戏。

   聚焦产业链布局,拓宽业务护城河。公司完成"算力基础设施-大模型算法-AI应用"全产业链布局。公司与产业链伙伴合作,推动AI技术创新与应用。2023年4月,与阿里云达成战略合作,在智能计算中心建设和大模型训练等方面展开合作。同年9月,与华为云达成战略合作,并基于华为云昇腾AI云服务打造"天工大模型端云一体化方案",为企业提供全流程闭环的数据处理和推理解决方案,支持企业根据特定场景定制大模型。公司通过增资方式控股AI算力芯片企业北京艾捷科芯科技有限公司,完成全产业链布局。公司加大研究投入比例,2023年研究人数较上一年增长19.12％;研发投入占营业收入比例逐年增加,由2021年12.94％增至2023年20.34％。

   海外围绕"浏览器+"战略完善产品功能,推进内容生态建设。海外业务收入占比达86.0％,同比提升8.4个百分点。海外信息分发:Opera为基于人工智能驱动的信息分发与元宇宙平台,业务覆盖广告、搜索、信息分发及元宇宙等多个领域,全球月活用户超过3亿。浏览器商业化战略及OperaAds平台持续扩张。Opera全年实现营业收入3.97亿美元,同比增长20％;实现经调整后EBITDA9,371.9万美元,同比增长38％。Opera为行业内首个全面接入AI的独立浏览器品牌。与OpenAI合作后,推出全新旗舰浏览器OperaOne,及浏览器内置原生AI助手"Aria"。Aria可以帮助用户完成信息解释、文本翻译、缩写总结、内容创作、推